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基金季报 > 正文: 东方红稳健：2018年第四季度报告
东方红稳健精选混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告 2018 年 12 月 31 日基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司报告送出日期：2019 年 1 月 22 日东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 1 月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2018 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况基金简称东方红稳健精选混合基金主代码 001203 交易代码 001203 基金运作方式契约型开放式基金合同生效日 2015 年 4 月 17 日报告期末基金份额总额 515,889,540.34 份本基金在严格控制风险的前提下，追求超越业绩投资目标比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。本基金通过严谨的大类资产配置策略和个券精选策略，在做好风险管理的基础上，运用多样化投资策略的投资策略实现基金资产的稳定增值。本基金通过定性与定量研究相结合的方法，确定投资组合中股票、债券和现金类大类资产的配置比例。同期中国人民银行公布的三年期银行定期存款业绩比较基准税后收益率+1.5% 本基金是一只混合型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险风险收益特征与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人上海东方证券资产管理有限公司基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司下属分级基金的基金简称东方红稳健精选混合 A 东方红稳健精选混合 C 下属分级基金的交易代码 001203 001204 报告期末下属分级基金的份额总额 513,681,124.52 份 2,208,415.82 份第 2 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（ 2018 年 10 月 1 日－ 2018 年 12 月 31 日）东方红稳健精选混合 A 东方红稳健精选混合 C 1．本期已实现收益 2,974,153.57 9,539.57 2．本期利润 -8,890,237.72 -42,392.50 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0173 -0.0191 4．期末基金资产净值 633,155,025.01 2,759,151.12 5．期末基金份额净值 1.233 1.249 注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较东方红稳健精选混合 A 净值增长净值增长率业绩比较基业绩比较基准收阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -1.36% 0.39% 0.93% 0.01% -2.29% 0.38% 月东方红稳健精选混合 C 净值增长净值增长率业绩比较基业绩比较基准收阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -1.50% 0.39% 0.93% 0.01% -2.43% 0.38% 月注：过去三个月指 2018 年 10 月 1 日－2018 年 12 月 31 日。第 3 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较第 4 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告注：截止日期为 2018 年 12 月 31 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限上海东硕士，曾任东海证券股份有方证券限公司固定收益部投资研资产管究经理、销售交易经理，德理有限邦证券股份有限公司债券公司公 2015 年 7 投资与交易部总经理，上海纪文静 - 12 年募固定月 14 日东方证券资产管理有限公收益投司固定收益部副总监；现任资部副上海东方证券资产管理有总经理、限公司公募固定收益投资兼任东部副总经理兼任东方红领第 5 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告方红领先精选混合、东方红稳健精先精选选混合、东方红睿逸定期开混合型放混合、东方红 6 个月定开证券投纯债、东方红收益增强债资基金、券、东方红信用债债券、东东方红方红稳添利纯债、东方红战稳健精略精选混合、东方红价值精选混合选混合、东方红益鑫纯债债型证券券、东方红智逸沪港深定开投资基混合基金经理。具有基金从金、东方业资格，中国国籍。红睿逸定期开放混合型发起式证券投资基金、东方红 6 个月定期开放纯债债券型发起式证券投资基金、东方红收益增强债券型证券投资基金、东方红信用债债券型证券投资基金、东方红稳添利纯债债券型发起式证券投资基金、东方红战略精选沪第 6 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告港深混合型证券投资基金、东方红价值精选混合型证券投资基金、东方红益鑫纯债债券型证券投资基金、东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。东方红策略精选灵活配置混合型发硕士，曾任平安证券有限责起式证任公司总部综合研究所策券投资略研究员、国信证券股份有基金、东限公司经济研究所策略研方红汇究员，现任东方红策略精选阳债券混合、东方红汇阳债券、东 2018 年 7 孔令超型证券 - 7年方红汇利债券、东方红目标月 17 日投资基优选定开混合、东方红睿逸金、东方定期开放混合、东方红创新红汇利优选定开混合、东方红配置债券型精选混合、东方红稳健精选证券投混合基金经理。具有基金从资基金、业资格，中国国籍。东方红目标优选三年定期开第 7 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告放混合型证券投资基金、东方红睿逸定期开放混合型发起式证券投资基金、东方红创新优选三年定期开放混合型证券投资基金、东方红配置精选混合型证券投资基金、东方红稳健精选混合型证券投资基金基金经理。注：（1）上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。（2）证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。第 8 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》的规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析权益方面，四季度国内宏观经济增速进一步走低，油价大幅下跌也使得 CPI 和 PPI 增速有所回落，而在政策方面，货币政策继续维持宽松，稳增长政策力度也进一步加强，同时海外美联储加息预期的回落、中美贸易战的暂时缓和也使得海外环境边际有所改善。展望 2019 年，虽然国内宏观经济仍然面临下行压力，但股市经过 2018 年的持续调整，对于负面因素的反应已较为充分，当前股市整体估值处在较低水平，一些优质公司的估值更是具备投资吸引力，同时在货币政策持续宽松和一系列稳增长措施陆续发力的政策环境下，权益资产的配置价值较 2018 年进一步提升。因此，我们将坚持价值投资理念，逐渐加大估值合理、基本面稳健的优质龙头公司的配置比例。转债市场在 2018 年经历了较大的变化。历史上转债市场一直属于小众市场，品种相对较少，且估值水平整体偏高。而经过 2018 年新转债的不断发行，存量的转债市场规模大幅扩容，大幅增加的转债数量给投资者带来了更多的挑选余地。而供给的增加以及股票市场的低迷表现，也使得转债市场的估值水平不断压缩，目前估值水平已经处于较低的位置。展望 2019 年，转债市场的低估值、标的扩容以及权益市场预期收益率的提升使得转债市场具备较高的配置价值。在操作中，我们将结合对转债公司基本面的研究，以及对股票及转债自身估值、条款的考量，精选性价比高的转债进行配置。债券方面，四季度经济数据下滑、社融仍然疲弱，原油价格大幅下跌，国内通胀担忧也较三季度缓解，债券收益率全面下行，10 年国债下行 40BP 至 3.2%附近。而信用债受益于宽信用政策的不断出台，市场风险偏好小幅回升，信用利差大幅压缩。第 9 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告展望 2019 年一季度，经济基本面方面，国内经济增速仍将呈下行态势，基建投资有望继续企稳，而制造业和地产投资将面临下行压力；海外经济指标持续走弱，中美贸易摩擦边际有所缓和，但仍存不确定性，一季度出口有可能出现负增长。通胀方面，食品价格上涨预计难以超出季节性，而受经济下行的影响，一季度 PPI 中枢预计处于低位，因此目前看通胀压力不大，但需关注猪价及原油价格的后期变化。政策方面，积极财政将发力稳增长，稳健货币政策将推动宽信用，目前受制于传导机制的不畅，各项政策的效果尚未体现，但后期市场在政策和基本面之间的博弈会加剧，从而波动会有所增加。综上，整体环境对于债券市场仍然有利，较为宽松资金面以及较低的回购利率使得债券票息收益更为确定，杠杆票息策略将继续提供丰厚的回报。利率债下行趋势不变，但空间缩窄、波动加大。信用债方面，虽然信用环境改善、市场风险偏好有所提升、信用利差有所压缩，但宽信用短期的传导效果仍有待观察，且 2019 年基本面下行风险或将取代杠杆风险，成为信用债市场更需要关注的核心因素。因此操作上仍需维持个券精细化操作。 4.5 报告期内基金的业绩表现截至 2018 年 12 月 31 日，本基金 A 类份额净值为 1.233 元，份额累计净值为 1.233 元； C 类份额净值为 1.249 元，份额累计净值为 1.249 元。报告期内本基金 A 类份额净值增长率为 -1.36%，同期业绩比较基准收益率为 0.93%；C 类份额净值增长率为 -1.50%，同期业绩比较基准收益率为 0.93%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 126,643,096.01 15.51 其中：股票 126,643,096.01 15.51 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 660,273,975.45 80.84 其中：债券 660,273,975.45 80.84 第 10 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 17,664,312.68 2.16 8 其他资产 12,156,464.96 1.49 9 合计 816,737,849.10 100.00 注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 3,951,200.00 0.62 C 制造业 71,557,022.39 11.25 电力、热力、燃气及水生产和供 D - - 应业 E 建筑业 6,270,000.00 0.99 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 3,650,096.00 0.57 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 17,741,174.32 2.79 业 J 金融业 19,500,403.30 3.07 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 3,973,200.00 0.62 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 126,643,096.01 19.92 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。第 11 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细占基金资产净序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）值比例（％） 1 600104 上汽集团 300,000 8,001,000.00 1.26 2 002475 立讯精密 476,784 6,703,583.04 1.05 3 600887 伊利股份 280,000 6,406,400.00 1.01 4 601668 中国建筑 1,100,000 6,270,000.00 0.99 5 300166 东方国信 600,000 6,216,000.00 0.98 6 601601 中国太保 200,000 5,686,000.00 0.89 7 002470 金正大 760,915 4,808,982.80 0.76 8 600486 扬农化工 127,500 4,801,650.00 0.76 9 002311 海大集团 200,000 4,634,000.00 0.73 10 300408 三环集团 260,000 4,399,200.00 0.69 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 136,163,000.00 21.41 其中：政策性金融债 65,553,000.00 10.31 4 企业债券 372,750,400.00 58.62 5 企业短期融资券 40,326,000.00 6.34 6 中期票据 50,383,000.00 7.92 7 可转债（可交换债） 60,651,575.45 9.54 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 660,273,975.45 103.83 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细占基金资产净值序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）比例（％） 1 136098 15 义市 01 500,000 49,505,000.00 7.78 2 136462 16 漕河泾 500,000 49,450,000.00 7.78 3 018005 国开 1701 350,000 35,154,000.00 5.53 4 1480451 14 沪南汇债 500,000 31,105,000.00 4.89 5 143663 18 苏城 01 300,000 30,603,000.00 4.81 第 12 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期未进行股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策本基金投资股指期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约数量，以萃取相应股票组合的超额收益。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期未进行国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价本基金本报告期未进行国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金持有的 17 国信 01（代码：112516）发行主体国信证券股份有限公司（以下简称“公第 13 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告司”），因公司保荐业务及财务顾问业务违反证券法律法规，于 2018 年 6 月 21 日收到中国证监会《行政处罚决定书》（[2018]46 号），对于国信证券保荐业务行为，责令其改正，给予警告，没收保荐业务收入 100 万元，并处以 300 万元罚款；对于国信证券并购重组财务顾问业务行为，责令其改正，没收并购重组财务顾问业务收入 600 万元，并处以 1,800 万元罚款。本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对上述证券继续保持跟踪研究。本基金持有的前十名证券中其余九名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成序号名称金额（元） 1 存出保证金 90,849.97 2 应收证券清算款 442,261.16 3 应收股利 - 4 应收利息 11,623,353.83 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 12,156,464.96 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细序号债券代码债券名称公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 128035 大族转债 10,421,689.24 1.64 2 132013 17 宝武 EB 7,945,600.00 1.25 3 123006 东财转债 6,567,237.81 1.03 4 110033 国贸转债 5,346,290.40 0.84 5 113011 光大转债 5,256,000.00 0.83 6 132009 17 中油 EB 5,039,500.00 0.79 7 120001 16 以岭 EB 4,881,952.00 0.77 8 132012 17 巨化 EB 3,828,735.00 0.60 第 14 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告 9 110034 九州转债 1,975,192.40 0.31 10 113009 广汽转债 734,352.50 0.12 11 113019 玲珑转债 1,990.00 0.00 12 113508 新凤转债 1,926.80 0.00 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份东方红稳健精选混合项目东方红稳健精选混合 A C 报告期期初基金份额总额 514,847,105.22 2,223,615.82 报告期期间基金总申购份额 480.09 - 减:报告期期间基金总赎回份额 1,166,460.79 15,200.00 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列）报告期期末基金份额总额 513,681,124.52 2,208,415.82 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况本报告期，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回本基金的情况。第 15 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者类持有基金份额比例期初申购赎回份额占别序号达到或者超过 20% 持有份额份额份额份额比的时间区间机构 1 20181001-20181231 480,809,620.70 - - 480,809,620.70 93.20% 产品特有风险本基金由于存在单一投资者份额集中度较高的情况，可能存在巨额赎回的风险，增加基金管理人的流动性管理压力；基金管理人应付赎回的变现行为可能使基金资产净值受到不利影响或者产生较大波动。本基金管理人后期将审慎评估大额申购对基金份额集中度的影响，同时将完善流动性风险管控机制，加强对基金持有人利益的保护。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立东方红稳健精选混合型证券投资基金的文件； 2、《东方红稳健精选混合型证券投资基金基金合同》； 3、《东方红稳健精选混合型证券投资基金托管协议》； 4、东方红稳健精选混合型证券投资基金财务报表及报表附注； 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照； 7、中国证监会要求的其他文件。 9.2 存放地点备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路 318 号 2 号楼 31 层。第 16 页共 17 页东方红稳健精选混合 2018 年第 4 季度报告 9.3 查阅方式投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为： www.dfham.com。上海东方证券资产管理有限公司 2019 年 1 月 22 日第 17 页共 17 页

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