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基金季报 > 正文: 东方红稳健：2018年第一季度报告
东方红稳健精选混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告 2018 年 3 月 31 日基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司报告送出日期：2018 年 4 月 23 日东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 4 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况基金简称东方红稳健精选混合基金主代码 001203 交易代码 001203 基金运作方式契约型开放式基金合同生效日 2015 年 4 月 17 日报告期末基金份额总额 519,861,643.99 份本基金在严格控制风险的前提下，追求超越业绩投资目标比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。本基金通过严谨的大类资产配置策略和个券精选策略，在做好风险管理的基础上，运用多样化投资策略的投资策略实现基金资产的稳定增值。本基金通过定性与定量研究相结合的方法，确定投资组合中股票、债券和现金类大类资产的配置比例。同期中国人民银行公布的三年期银行定期存款业绩比较基准税后收益率+1.5% 本基金是一只混合型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险风险收益特征与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人上海东方证券资产管理有限公司基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司东方红稳健精选混合下属分级基金的基金简称东方红稳健精选混合 A C 下属分级基金的交易代码 001203 001204 报告期末下属分级基金的份额总额 517,352,827.05 份 2,508,816.94 份第 2 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（ 2018 年 1 月 1 日－ 2018 年 3 月 31 日）东方红稳健精选混合 A 东方红稳健精选混合 C 1．本期已实现收益 5,459,008.18 22,378.53 2．本期利润 25,490,988.01 127,961.90 3．加权平均基金份额本期利润 0.0492 0.0494 4．期末基金资产净值 655,947,754.78 3,236,396.33 5．期末基金份额净值 1.268 1.290 注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较东方红稳健精选混合 A 净值增净值增长率业绩比较基业绩比较基准收阶段 ①－③ ②－④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 4.02% 0.51% 0.94% 0.01% 3.08% 0.50% 东方红稳健精选混合 C 净值增净值增长率业绩比较基业绩比较基准收阶段 ①－③ ②－④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 3.95% 0.52% 0.94% 0.01% 3.01% 0.51% 注：过去三个月指 2018 年 1 月 1 日－2018 年 3 月 31 日。第 3 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较第 4 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告注：截止日期为 2018 年 3 月 31 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介任本基金的基金经理期证券从姓名职务限说明业年限任职日期离任日期上海东方证券硕士，曾任东海证券股份有资产管理有限限公司固定收益部投资研公司公募固定究经理、销售交易经理，德收益投资部副邦证券股份有限公司债券总经理、兼任东 2015 年 7 月投资与交易部总经理，上海纪文静 - 11 年方红领先精选 14 日东方证券资产管理有限公混合型证券投司固定收益部副总监；现任资基金、东方红上海东方证券资产管理有稳健精选混合限公司公募固定收益投资型证券投资基部副总经理兼任东方红领第 5 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告金、东方红睿逸先精选混合、东方红稳健精定期开放混合选混合、东方红睿逸定期开型发起式证券放混合、东方红纯债债券、投资基金、东方东方红收益增强债券、东方红纯债债券型红信用债债券、东方红稳添发起式证券投利纯债、东方红战略精选混资基金、东方红合、东方红价值精选混合、收益增强债券东方红益鑫纯债债券、东方型证券投资基红智逸沪港深定开混合、东金、东方红信用方红货币基金经理。具有基债债券型证券金从业资格，中国国籍。投资基金、东方红稳添利纯债债券型发起式证券投资基金、东方红战略精选沪港深混合型证券投资基金、东方红价值精选混合型证券投资基金、东方红益鑫纯债债券型证券投资基金、东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金、东方红货币市场基金基金经理。上海东方证券硕士，曾任长江证券有限责资产管理有限任公司债券基金事业部投公司执行董事、资经理，汉唐证券有限责任公募固定收益公司债券业务管理总部投投资部总经理、资主管，泰信基金管理有限兼任东方红领公司投资管理部高级研究先精选灵活配员、投资管理部副经理，交 2016 年 10 李家春置混合型证券 - 19 年银施罗德基金管理公司固月 18 日投资基金、东方定收益部副总经理、基金经红稳健精选混理，富国基金管理有限公司合型证券投资固定收益部投资副总监；现基金、东方红战任上海东方证券资产管理略精选沪港深有限公司执行董事、公募固混合型证券投定收益投资部总经理兼任资基金、东方红东方红领先精选混合、东方第 6 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告价值精选混合红稳健精选混合、东方红战型证券投资基略精选混合、东方红价值精金、东方红收益选混合、东方红收益增强债增强债券型证券、东方红信用债债券基金券投资基金、东经理。具有基金从业资格，方红信用债债中国国籍。券型证券投资基金基金经理。注：（1）上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。（2）证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》的规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析一季度全球宏观环境发生了较大变化。伴随开年各个主要经济体经济数据的相对疲软，全球共振复苏的预期开始受到挑战，而贸易战的升温也给经济环境带来的更多的不确定性。在这种环第 7 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告境下，前期由于预期过于一致而带来的拥挤交易开始被打破，美股出现较大幅度调整，而债券收益率也转为震荡下行。在这种宏观背景下，国内股票市场也呈现出了与之一致的走势，一季度沪深 300 指数下跌 3.28%，而创业板指上涨 8.43%。行业上与经济相关的周期类行业表现较差，而新兴产业整体涨幅靠前。展望二季度，我们认为贸易争端虽然仍会延续，但整体程度上还是会处于相对理性的范围之内，贸易战对市场情绪的冲击有望逐渐缓解；国内方面，随着开工旺季到来，经济情况会进一步得到验证，如果经济仍能表现出足够的韧性，对股票市场也能够形成正面的支撑。从政策和风险偏好来看，相继出台的增值税下调、创新企业发行股票或 CDR 的试点意见等政策，也有利于市场风险偏好的提升。我们认为目前一些股票估值仍然处于合理区间，具备长期投资价值。我们仍然坚持价值投资理念，注重自下而上精选个股。我们看好食品、医药等行业中估值合理、基本面稳健的消费类白马公司；看好受益于供给侧改革带来盈利能力大幅提升的一些周期类行业龙头；看好电子计算机、创新药以及一些细分制造业中的一些业绩高增长、估值合理的细分子行业的成长龙头。债券方面，一季度债券收益率先上后下：1 月中上旬受密集出台的监管政策影响，十年国债收益率最高至 3.97%，十年国开收益率最高至 5.13%；1 月下旬开始，央行通过公开市场操作适度放松流动性来缓冲其他金融监管政策的收紧，资金面有所改善，货币市场利率逐步下行；两会期间，流动性宽松以及政策真空期，债券收益率也进一步回落；季末受中美贸易摩擦冲击，权益资产大跌，避险情绪下，债券收益率出现大幅下行，十年国债回落至 3.7%附近，十年国开回落至 4.7% 以下。经济基本面对于债券市场的利好因素在逐步累积，但金融监管始终是今年债券市场最大的不确定性。但从监管思路来看，监管层明确表示不能因为处置金融风险而带来新的风险，因此我们认为，未来金融监管的政策应该会更加人性化和市场化。此外，海外政治经济环境也对国内资本市场造成很大的扰动。一方面，欧美发达国家货币政策继续维持收紧，另一方面，贸易战阴霾是否引发外交危机甚至局部冲突目前还很难确定。所以对于国内而言，一方面我们既要防止经济过度下滑，另一方面去杠杆的决心不动摇。这种内外交困的背景下，未来有可能形成严监管和中性偏宽松的货币政策组合。市场前期较为充分地反应了资金面的缓解、基本面回落的预期以及中美贸易战的情绪，展望 4 月，市场收益率进一步下行需要基本面数据的进一步验证和资金面的持续宽松。而监管政策若落地后低于市场预期，也会带来市场情绪的进一步回暖。短期来看，市场或维持震荡走势，中长期随着基本面下行压力的体现，市场将打开下行空间。操作上，我们认为债券的配置价值更为确定，个券选择上会更精心挖掘，努力防范信用风险。第 8 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告 4.5 报告期内基金的业绩表现截止 2018 年 3 月 31 日，本基金 A 类份额净值为 1.268 元，份额累计净值为 1.268 元， C 类份额净值为 1.290 元，份额累计净值为 1.290 元。报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 4.02%，同期业绩比较基准收益率为 0.94%；C 类份额净值增长率为 3.95%，同期业绩比较基准收益率为 0.94%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 186,652,126.32 22.32 其中：股票 186,652,126.32 22.32 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 621,339,429.42 74.31 其中：债券 621,339,429.42 74.31 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 1,000,000.00 0.12 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 17,633,117.70 2.11 8 其他资产 9,503,684.35 1.14 9 合计 836,128,357.79 100.00 注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 7,559,838.00 1.15 B 采矿业 - - 第 9 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告 C 制造业 106,883,067.83 16.21 电力、热力、燃气及水生产和供 D - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 3,555,902.87 0.54 G 交通运输、仓储和邮政业 36,659.62 0.01 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 40,262,948.00 6.11 业 J 金融业 20,354,550.00 3.09 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 4,021,160.00 0.61 M 科学研究和技术服务业 3,978,000.00 0.60 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 186,652,126.32 28.32 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合本基金本报告期末未持有港股通证券。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细占基金资产净序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）值比例（％） 1 300166 东方国信 1,151,192 20,859,599.04 3.16 2 601166 兴业银行 1,200,000 20,028,000.00 3.04 3 002008 大族激光 300,000 16,410,000.00 2.49 4 600079 人福医药 967,009 15,046,660.04 2.28 5 300054 鼎龙股份 1,380,000 14,517,600.00 2.20 6 600426 华鲁恒升 550,000 8,756,000.00 1.33 7 300059 东方财富 500,000 8,465,000.00 1.28 8 002078 太阳纸业 765,600 8,421,600.00 1.28 9 600887 伊利股份 280,000 7,977,200.00 1.21 10 002041 登海种业 694,200 7,559,838.00 1.15 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 5,501,100.00 0.83 第 10 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告 2 央行票据 - - 3 金融债券 119,276,000.00 18.09 其中：政策性金融债 30,012,000.00 4.55 4 企业债券 342,107,100.00 51.90 5 企业短期融资券 20,024,000.00 3.04 6 中期票据 49,597,000.00 7.52 7 可转债（可交换债） 84,834,229.42 12.87 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 621,339,429.42 94.26 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细占基金资产净值序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）比例（％） 1 136013 15 财达债 500,000 49,715,000.00 7.54 2 136098 15 义市 01 500,000 48,200,000.00 7.31 3 136462 16 漕河泾 500,000 47,835,000.00 7.26 4 1480451 14 沪南汇债 500,000 40,845,000.00 6.20 5 170207 17 国开 07 300,000 30,012,000.00 4.55 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期未进行股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策本基金投资股指期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要第 11 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告与股票组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约数量，以萃取相应股票组合的超额收益。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期未进行国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价本基金本报告期未进行国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金持有的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成序号名称金额（元） 1 存出保证金 147,308.06 2 应收证券清算款 665,074.06 3 应收股利 - 4 应收利息 8,691,302.23 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 第 12 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告 9 合计 9,503,684.35 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细序号债券代码债券名称公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 113013 国君转债 8,439,600.00 1.28 2 110033 国贸转债 5,994,325.60 0.91 3 113011 光大转债 5,424,000.00 0.82 4 120001 16 以岭 EB 4,940,512.00 0.75 5 128016 雨虹转债 3,573,433.50 0.54 6 110034 九州转债 2,230,578.30 0.34 7 128015 久其转债 2,185,200.00 0.33 8 113009 广汽转债 787,930.00 0.12 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份东方红稳健精选混合项目东方红稳健精选混合 A C 报告期期初基金份额总额 518,865,520.72 2,765,343.96 报告期期间基金总申购份额 480.76 - 减:报告期期间基金总赎回份额 1,513,174.43 256,527.02 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列）报告期期末基金份额总额 517,352,827.05 2,508,816.94 第 13 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资者持有基金份额比例序期初申购赎回类达到或者超过 20%的持有份额份额占比号份额份额份额别时间区间机 1 20180101-20180331 480,809,620.70 - - 480,809,620.70 92.49% 构产品特有风险本基金由于存在单一投资者份额集中度较高的情况，可能存在巨额赎回的风险，增加基金管理人的流动性管理压力；基金管理人应付赎回的变现行为可能使基金资产净值受到不利影响或者产生较大波动。本基金管理人后期将审慎评估大额申购对基金份额集中度的影响，同时将完善流动性风险管控机制，加强对基金持有人利益的保护。注：上表列示报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，分级基金按总份额占比计算。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息本基金管理人于 2018 年 3 月 8 日发布公告，同意陈光明同志自 2018 年 3 月 7 日起辞去公司董事长职务，由潘鑫军同志担任公司董事长职务。第 14 页共 15 页东方红稳健精选混合 2018 年第 1 季度报告 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立东方红稳健精选混合型证券投资基金的文件； 2、《东方红稳健精选混合型证券投资基金基金合同》； 3、《东方红稳健精选混合型证券投资基金托管协议》； 4、东方红稳健精选混合型证券投资基金财务报表及报表附注； 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照； 7、中国证监会要求的其他文件。 9.2 存放地点备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路 318 号 2 号楼 31 层。 9.3 查阅方式投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为： www.dfham.com。上海东方证券资产管理有限公司 2018 年 4 月 23 日第 15 页共 15 页

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