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基金季报 > 正文: 国泰民益：2014年第三季度报告
国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 2014 年第 3 季度报告 2014 年 9 月 30 日基金管理人：国泰基金管理有限公司基金托管人：宁波银行股份有限公司报告送出日期：二〇一四年十月二十七日第 1 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 10 月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2014 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况基金简称国泰民益灵活配置混合场内简称国泰民益基金主代码 160220 交易代码 160220 基金运作方式上市契约型开放式基金合同生效日 2013 年 12 月 30 日报告期末基金份额总额 1,300,230,336.71 份投资目标前瞻性把握不同时期股票市场、债券市场、银行间市场的收益率，在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。投资策略 1、大类资产配置策略本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资第 2 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告本市场资金环境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势，并据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率，主动调整股票、债券类资产在给定区间内的动态配置，以使基金在保持总体风险水平相对稳定的基础上，优化投资组合。 2、股票投资策略在新股投资方面，本基金管理人将全面深入地把握上市公司基本面，运用基金管理人的研究平台和股票估值体系，深入发掘新股内在价值，结合市场估值水平和股市投资环境，充分考虑中签率、锁定期等因素，有效识别并防范风险，以获取较好收益。 3、固定收益品种投资策略本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括：久期策略、期限结构策略和个券选择策略等。 4、股指期货投资策略本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，旨在通过股指期货实现基金的套期保值。 5、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。业绩比较基准五年期银行定期存款利率（税后）+1% 风险收益特征本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。基金管理人国泰基金管理有限公司第 3 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告基金托管人宁波银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标单位：人民币元报告期主要财务指标 (2014 年 7 月 1 日-2014 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 26,990,111.02 2.本期利润 36,932,209.23 3.加权平均基金份额本期利润 0.0288 4.期末基金资产净值 1,376,897,883.03 5.期末基金份额净值 1.059 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较业绩比业绩比净值增较基准净值增较基准阶段长率标收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 2.72% 0.07% 1.45% 0.01% 1.27% 0.06% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准第 4 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告收益率变动的比较国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2013 年 12 月 30 日至 2014 年 9 月 30 日）注：本基金合同生效日为2013年12月30日,截止至2014年9月30日，本基金运作时间未满一年。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限本基硕士研究生。2006 年 6 金的月至 2012 年 8 月在兴业基金银行资金运营中心任投经理、资经理，2012 年 8 月起张一国泰 2013-12-30 - 8 加入国泰基金管理有限格民安公司，2012 年 12 月起任增利国泰民安增利债券型发债券、起式证券投资基金的基国泰金经理，2013 年 3 月起第 5 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告上证 5 兼任上证 5 年期国债交年期易型开放式指数证券投国债资基金及其联接基金的 ETF、基金经理，2013 年 10 国泰月起兼任国泰信用债券上证 5 型证券投资基金的基金年期经理，2013 年 12 月起兼国债任国泰民益灵活配置混 ETF 联合型证券投资基金（原接、国国泰淘新灵活配置混合泰信型证券投资基金）的基用债金经理，2014 年 3 月兼券、国任国泰浓益灵活配置混泰浓合型证券投资基金的基益灵金经理，2014 年 4 月起活配兼任国泰安康养老定期置混支付混合型证券投资基合、国金的基金经理。泰安康养老定期支付混合的基金经理本基硕士研究生。曾任职于金的中期国际期货公司、和基金利投资发展公司、平安经理、保险公司投资管理中国泰心。2003 年 1 月加盟国金鹏泰基金管理有限公司，蓝筹曾任国泰金泰封闭基金混合、经理、金鹿保本增值基国泰金和金象保本增值基金黄焱 2014-05-07 - 19 浓益的共同基金经理。2006 灵活年 7 月至 2008 年 5 月担配置任国泰金龙行业混合型混合证券投资基金的基金经的基理，2007 年 4 月至 2010 金经年 10 月任金鑫证券投资理、权基金的基金经理，2008 益投年 5 月起任国泰金鹏蓝资（事筹价值混合型证券投资第 6 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告业）部基金的基金经理，2010 总经年 8 月至 2014 年 3 月兼理、公任国泰价值经典股票型司总证券投资基金（LOF）的经理基金经理，2014 年 5 月助理起兼任国泰民益灵活配兼公置混合型证券投资基金司投（原国泰淘新灵活配置资总混合型证券投资基金）监和国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2009 年 5 月至 2011 年 1 月任基金管理部副总监，2011 年 1 月起至 2014 年 3 月任基金管理部总监。2011 年 1 月至 2012 年 2 月任公司投资副总监，2012 年 2 月起任公司投资总监。 2012 年 10 月起任公司总经理助理。2014 年 3 月起任权益投资事业部总经理。注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。第 7 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析三季度经济增长再下台阶，尤其是在 8 月份。工业增加值大幅下滑，房地产投资持续低迷，制造业投资萎靡不振，贷款增量和社会融资水平不断低于预期， CPI、PPI 均在低位徘徊。尽管对 8 月份经济数据的快速下滑市场给出了天气异常、去年基数相对较高等解释，但从宏观和微观结合看，市场总需求偏弱，经济仍处于寻底过程中。市场流动性在三季度依然处于较为宽松的状态，新股申购的影响在逐次递减，银行间市场七天回购利率维持较低位置。市场套息操作带动债券的期限利差、信用利差缩窄，目前均大幅低于历史均值水平。受 7 月公布的宏观经济数据高于预期以及随后的沪港通、改革预期等影响，股票市场在三季度强势反弹，反弹分为两个阶段，第一个阶段主要是低估值、大市值蓝筹受益，后一个阶段主要是题材股受益。受 8 月份宏观经济数据乏力的影响，债券市场在经历了三季度初期的下跌后，快速上涨，全季度看保持了小幅上涨的态势。本基金三季度债券配置以短融为主，并以部分仓位参与了长久期金融债的交第 8 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告易，取得了一定的绝对收益。在权益方面，积极参与新股申购，并有选择地参与了定向增发，取得了较好的收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现本基金在 2014 年第三季度的净值增长率为 2.72%，同期业绩比较基准收益率为 1.45%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望从三季度经济数据疲弱后中央领导的讲话和政府的表现看，政府已逐渐接受经济的“新常态”，即承认潜在增长率的下移，不依靠刺激政策去达到过往的经济高增速。在此条件下，短期内货币政策的大幅调整可能很难见到，市场以此为逻辑的一些判断有可能落空。但货币政策的结构优化势在必行，并以此降低融资成本。未来，经济仍将处于逐步下台阶的过程中，但只要控制好下行速度，这将是健康的调整，也是经济结构转型的必然要求。权益市场方面，四季度四中全会召开、相关改革措施推出、沪港通政策出台等都会对市场产生深刻影响，权益市场将面临从预期到现实的考验。债券市场从三季度开始，已经进入牛市下半场。较为疲弱的经济以及由此带来的社会融资需求下降会继续推动债券收益率的下行，但同时理财产品收益下降缓慢，市场其他类别资产上涨带来的替代效应又会延缓收益率下行的节奏。总的来说，债市慢牛格局将维持，短期内尚看不到打破这一格局的重要因素出现。四季度，本基金在债券配置方面，将采用高信用评级、中短久期的操作策略，获取绝对收益。在权益方面，我们将积极参与新股申购，同时以获取绝对收益为目标，选择受益于经济转型，且业绩可以逐步兑现的成长股进行投资。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况占基金总资产序号项目金额（元）的比例（%） 1 权益投资 64,255,231.19 4.64 其中：股票 64,255,231.19 4.64 第 9 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告 2 固定收益投资 789,081,250.30 57.01 其中：债券 789,081,250.30 57.01 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 467,400,966.10 33.77 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 28,246,647.02 2.04 7 其他资产 35,099,301.42 2.54 8 合计 1,384,083,396.03 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合占基金资产净值代码行业类别公允价值（元）比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 35,406,077.67 2.57 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 3,752,000.00 0.27 E 建筑业 6,282,182.60 0.46 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 16,600,999.38 1.21 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 2,213,971.54 0.16 第 10 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 64,255,231.19 4.67 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细占基金资产序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）净值比例（％） 1 300393 中来股份 369,665 14,575,890.95 1.06 2 601398 工商银行 3,122,946 11,023,999.38 0.80 3 002721 金一文化 300,000 7,842,000.00 0.57 4 600820 隧道股份 1,029,866 6,282,182.60 0.46 5 000001 平安银行 550,000 5,577,000.00 0.41 6 600401 海润光伏 600,000 4,680,000.00 0.34 7 603806 福斯特 93,626 4,271,218.12 0.31 8 600617 国新能源 200,000 3,752,000.00 0.27 9 603018 设计股份 68,629 2,213,971.54 0.16 10 000786 北新建材 100,266 1,614,282.60 0.12 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合占基金资产净序号债券品种公允价值（元）值比例（％） 1 国家债券 6,450,097.00 0.47 2 央行票据 - - 3 金融债券 219,431,500.00 15.94 其中：政策性金融债 219,431,500.00 15.94 4 企业债券 123,200,553.60 8.95 5 企业短期融资券 437,587,500.00 31.78 第 11 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告 6 中期票据 - - 7 可转债 2,411,599.70 0.18 8 其他 - - 9 合计 789,081,250.30 57.31 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细占基金资产序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）净值比例（％） 1 140219 14 国开 19 400,000 40,620,000.00 2.95 04145100 14 北车 2 400,000 40,364,000.00 2.93 8 CP001 04145105 14 百联集 3 400,000 40,028,000.00 2.91 1 CP002 4 140205 14 国开 05 300,000 32,790,000.00 2.38 04146900 14 首农 5 300,000 30,234,000.00 2.20 4 CP001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有股指期货。第 12 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，旨在通过股指期货实现基金的套期保值。法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3 其他各项资产构成序号名称金额（元） 1 存出保证金 69,880.96 2 应收证券清算款 10,010,222.22 3 应收股利 - 4 应收利息 15,641,170.97 5 应收申购款 9,354,504.07 6 其他应收款 - 7 待摊费用 23,523.20 8 其他 - 9 合计 35,099,301.42 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。第 13 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明流通受限部分占基金资产流通受限序号股票代码股票名称的公允价值净值比例（%）情况说明（元）非公开发 1 600401 海润光伏 4,680,000.00 0.34 行非公开发 2 600617 国新能源 3,752,000.00 0.27 行非公开发 3 000786 北新建材 1,614,282.60 0.12 行 §6 开放式基金份额变动单位：份报告期期初基金份额总额 1,090,124,907.29 报告期基金总申购份额 752,372,615.66 减：报告期基金总赎回份额 542,267,186.24 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 1,300,230,336.71 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、关于核准国泰淘新灵活配置混合型证券投资基金（LOF）募集的批复（已第 14 页共 15 页国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2014 年第 3 季度报告更名为国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）） 2、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合同 3、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2 存放地点本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦 16 层-19 层。 8.3 查阅方式可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司二〇一四年十月二十七日第 15 页共 15 页

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