新闻

基金季报 > 正文: 建信稳定添利：建信稳定添利债券型证券投资基金2019年第2季度报告
建信稳定添利债券型证券投资基金 2019 年第 2 季度报告 2019 年 6 月 30 日基金管理人：建信基金管理有限责任公司基金托管人：中国农业银行股份有限公司报告送出日期：2019 年 7 月 17 日建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 7 月 15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2019 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况基金简称建信稳定添利债券基金主代码 000435 基金运作方式交易型开放式基金合同生效日 2013 年 12 月 10 日报告期末基金份额总额 25,102,717.43 份投资目标通过积极主动的投资组合管理为投资人创造较高的当期收入和总回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。投资策略本基金主要通过采取自上而下的定性分析和定量分析确定大类属配置策略，结合久期管理和信用风险管理的投资策略构建债券投资组合。同时在固定收益资产所提供的稳健收益基础上，适当进行股票投资，本基金的股票投资作为债券投资的辅助和补充，以本金安全为最重要因素。业绩比较基准中债综合全价（总值）指数风险收益特征本基金为债券型基金，其风险和预期收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。基金管理人建信基金管理有限责任公司第 2页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告基金托管人中国农业银行股份有限公司下属分级基金的基金简称建信稳定添利债券 A 建信稳定添利债券 C 下属分级基金的交易代码 000435 000723 报告期末下属分级基金的 18,189,109.11 份 6,913,608.32 份份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标单位：人民币元报告期(2019 年 4 月 1 日 - 2019 年报告期(2019 年 4 月 1 日 - 2019 年主要财务指标 6 月 30 日) 6 月 30 日) 建信稳定添利债券 A 建信稳定添利债券 C 1.本期已实现收益 -239,850.39 586,950.39 2.本期利润 -912,245.57 -476,564.53 3.加权平均基金份额 -0.0442 -0.0254 本期利润 4.期末基金资产净值 20,330,362.35 7,203,776.90 5.期末基金份额净值 1.118 1.042 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较建信稳定添利债券 A 业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准阶段净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -3.54% 0.36% -0.24% 0.06% -3.30% 0.30% 建信稳定添利债券 C 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准阶段净值增长率① ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ 收益率标准差第 3页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告 ④ 过去三个月 -3.79% 0.36% -0.24% 0.06% -3.55% 0.30% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：本报告期，本基金投资组合比例符合基金合同要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介第 4页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明业年限任职日期离任日期朱建华先生，硕士。曾任大连博达系统工程公司职员、中诚信国际信用评级公司项目组长，2007 年 10 月起任中诚信证券评估有限公司公司评级部总经理助理， 2008 年 8 月起任国泰基金管理公司高级研究员。朱建华于 2011 年 6 月加入本公司，历任高级债券研究员、基金经理助理、基金经理。2012 年 8 月 28 日至 2015 年 8 月 11 日任建信双周安心理财债券型证券投资基金的基金经理；2012 年 11 月 15 日至 2014 年 3 月 6 日任建信纯债债券型证券投资基金的基金经理；本基 2012 年 12 月 20 日至 2014 年 3 月 27 日任建信月盈安 2013 年朱建金的心理财债券型证券投资基金的基金经理；2013 年 5 月 12 月 - 11 年华基金 14 日至 2019 年 1 月 29 日任建信安心回报定期开放债 10 日经理券型证券投资基金的基金经理；2013 年 12 月 10 日起任建信稳定添利债券型证券投资基金的基金经理； 2016 年 3 月 14 日起任建信鑫丰回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2016 年 4 月 28 日至 2018 年 5 月 3 日任建信安心保本六号混合型证券投资基金的基金经理，2016 年 6 月 1 日任建信转债增强债券型证券投资基金的基金经理，2016 年 11 月 1 日起任建信瑞丰添利混合型证券投资基金的基金经理；2018 年 4 月 20 日起任建信稳定增利债券型证券投资基金的基金经理。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规定和《建信稳定添利债券型证券投资基金基金合同》的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，第 5页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。 4.3.2 异常交易行为的专项说明本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析二季度，国内宏观经济整体依然处于筑底阶段。虽然一季度经济数据出现一定超预期，并导致宏观杠杆率的小幅抬升，但是进入四月以来，经济数据再次低于市场预期，经济仍处于底部的反复确认中。从最新的高频数据与 PMI 指数看，发电耗煤量同比小幅负增长，高炉开工率月度均值同比增速也小幅转负，PMI 指数继续处于荣枯线以下，同时工业增加值增速二季度也较一季度回落近 1 个百分点，但继续下滑趋势减缓。投资方面，二季度制造业投资增速继续回落，基建投资增略有下行；房地产投资名义增长虽然仍维持较高水平但从五月份开始已经出现增速下滑迹象。目前支撑经济的消费数据在二季度基本保持平稳，经济转型的压力依然较大。社融方面，经历了年初的高增长后，二季度社融增速一度低于市场预期。从最新情况看，M2 增速维持在 8.5%左右的稳定水平，随着地方债和转向债的加速发行社融再次进入稳步回升的通道。通胀方面，虽然蔬果猪肉等价格在二季度出现较快增长，但油价的高位回落对通胀的上行的形成了一定对冲，目前整体通胀水平处于可控范围也符合市场预期，这也给央行的货币政策留出了一定空间。此外汇率方面，虽然五月份以来中美之间贸易摩擦再度升级导致人民币兑美元出现短期贬值，外资流出，但从短期美元指数看，多头美元的交易因过于拥挤，在联储降息预期再起后，资金选择纷纷撤离美元多头，这也极大稳定了人民币汇率。另外，从中期看无论从经济周期还是绝对利率水平比较，人民币兑美元短期的继续贬值压力不大，人民币资产的相对价值正逐渐得到外资的更多青睐。今年以来，市场最大的逻辑是从去年的信用紧缩再次进入信用扩张阶段，体现在社融增速的回升以及全社会融资成本的下降，同时信用扩张也导致市场对企业盈利预期的改善。但另一方面，因经济企稳和盈利改善的预期在二季度再次出现反复加上中美贸易摩擦再起以及包商银行等一系列事件的影响导致市场在短期内对信用扩张的逻辑能否持续增加担忧。从央行接下来的一系列维稳措施和国家出台的专项债计入资本金等表态看，虽然盈利预期的企稳并不确定，但信用扩张的逻辑依然未变。货币政策方面，二季度资金面整体维持合理适度水平，部分时点出现阶段性紧张，受包商银行被接管影响，非银机构融资成本曾一度显著抬升，但流动性危机很快缓解。在金融去杠杆的大背景下，表外的加速回表加之机构对信用风险的担忧，目前金融机构资产端出现欠配现象，第 6页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告这也导致二季度末银行间回购利率一度跌破 1%的水平，资金利率整体上较宽松。此外，在全球进入降息以及降低国内企业融资成本的大背景下，市场对降息预期在而季度末再次增加。债券方面，二季度债券市场收益率先上后下，整体收益率区间震荡。其中利率债的表现主要跟随市场经济数据以及权益市场的表现，同时五月份受中美贸易摩擦再次升级的影响出现一波收益率的下行，而包商银行事件的发生则在短期内改变了市场的风险偏好，利率债成为债券中性价比最高的品种。信用债中，低等级信用债再度被抛弃，长期限低等级信用债收益率走阔。转债方面，因一季度转债整体涨幅较大加上二季度权益市场的下跌和部分含转债类基金的大幅赎回影响，转债在二季度出现一轮明显调整，跌破 100 元转债再次大幅出现。进入六月份，随着市场短期悲观情绪的释放以及仓位的降低，转债进入明显低成交区间，其防御性逐步体现。权益资产方面，二季度 A 股由于受前期获利盘抛售以及一季度盈利下滑的影响，中小盘股票率先调整，而大盘股也在中美贸易摩擦升级后也出现较大调整。进入六月份，外资首先大幅加仓 A 股，其后权益市场逐步企稳回升。大盘股的二季度表现整体好过中小盘股票，市场风险偏好转向大盘价值。本季度，建信稳定添利债券型基金在市场下跌过程中遭遇了较大规模的赎回。本基金一方面在做好流动性管理工作的同时也对组合证券进行了较大幅度的调仓，虽然本基金四月份就大规模减持了股票资产，但因为受组合规模影响，本基金银行间债券配置有难度，因此前期配置了较高比例的转债资产，虽然转债前期进行了部分减仓，但在组合遭遇赎回后部分转债比例再次出现上升，这导致在转债五月份的急跌过程中本基金受到较大的净值回撤。为避免组合的进一步波动，本基金在五月下旬对风险资产选择了低配，进入六月下旬，在形势逐步明朗后本基金再次选择了增配权益和转债资产。在接下来的操作中，本基金将继续保持较低杠杆并留出一定风险敞口，密切关注市场的配置逻辑。在资产配置上一方面在降息的逻辑下维持部分长期利率债的配置另一方面继续看下阶段大盘股和转债企稳后的机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现本报告期本基金 A 净值增长率-3.54%，波动率 0.36%，本报告期本基金 C 净值增长率- 3.79%，波动率 0.36%；业绩比较基准收益率-0.24%，波动率 0.06%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明本报告期内，自 2019 年 4 月 22 日至 2019 年 6 月 30 日，本基金基金资产净值低于五千万元超过连续 20 个工作日。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》（2014 年 8 月 8 日生效）第四十一条的要求，现将该情况在本次报告中予以披露。 §5 投资组合报告第 7页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告 5.1 报告期末基金资产组合情况占基金总资产的比例序号项目金额（元）（%） 1 权益投资 3,933,128.35 12.91 其中：股票 3,933,128.35 12.91 2 基金投资 - 0.00 3 固定收益投资 24,069,345.12 79.03 其中：债券 24,069,345.12 79.03 资产支持证券 - 0.00 4 贵金属投资 - 0.00 5 金融衍生品投资 - 0.00 6 买入返售金融资产 - 0.00 其中：买断式回购的买入返售金融资 - 0.00 产 7 银行存款和结算备付金合计 1,348,316.41 4.43 8 其他资产 1,105,112.08 3.63 9 合计 30,455,901.96 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,536,996.00 5.58 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 125,100.00 0.45 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 669,992.35 2.43 J 金融业 1,601,040.00 5.81 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - 第 8页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 3,933,128.35 14.28 注:以上行业分类以 2019 年 6 月 30 日的证监会行业分类标准为依据。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细公允价值（元）占基金资产净值比例序号股票代码股票名称数量（股）（％） 1 601328 交通银行 80,000 489,600.00 1.78 2 300059 东方财富 30,017 406,730.35 1.48 3 600690 青岛海尔 20,100 347,529.00 1.26 4 601398 工商银行 50,000 294,500.00 1.07 5 002624 完美世界 10,200 263,262.00 0.96 6 601166 兴业银行 14,000 256,060.00 0.93 7 000568 泸州老窖 2,900 234,407.00 0.85 8 002557 洽洽食品 8,000 202,000.00 0.73 9 601128 常熟银行 20,000 154,400.00 0.56 10 002142 宁波银行 5,700 138,168.00 0.50 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合占基金资产净值比例（％）序号债券品种公允价值（元） 1 国家债券 4,264,610.00 15.49 2 央行票据 - - 3 金融债券 5,305,260.00 19.27 其中：政策性金融债 5,305,260.00 19.27 4 企业债券 2,514,500.00 9.13 5 企业短期融资券 8,024,400.00 29.14 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 3,960,575.12 14.38 8 同业存单 - - 第 9页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告 9 其他 - - 10 合计 24,069,345.12 87.42 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细公允价值（元）占基金资产净值比例序号债券代码债券名称数量（张）（%） 1 150216 15 国开 16 50,000 5,089,000.00 18.48 2 122333 14 嘉宝债 25,000 2,514,500.00 9.13 19 阳煤 3 011900067 20,000 2,008,200.00 7.29 SCP001 19 惠山经发 4 011900126 20,000 2,007,600.00 7.29 SCP001 5 041900013 19 晋能 CP001 20,000 2,006,400.00 7.29 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策第 10页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。 5.10.3 本期国债期货投资评价无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体未披露被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。 5.11.3 其他资产构成序号名称金额（元） 1 存出保证金 27,878.95 2 应收证券清算款 601,453.43 3 应收股利 - 4 应收利息 423,349.87 5 应收申购款 52,429.83 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,105,112.08 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%） 1 123016 洲明转债 839,761.44 3.05 2 127005 长证转债 405,930.00 1.47 3 113013 国君转债 396,340.00 1.44 4 113011 光大转债 271,000.00 0.98 5 132012 17 巨化 EB 23,808.00 0.09 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明第 11页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份项目建信稳定添利债券 A 建信稳定添利债券 C 报告期期初基金份额总额 21,522,196.15 54,742,230.28 报告期期间基金总申购份额 1,585,999.42 771,632.39 减:报告期期间基金总赎回份额 4,919,086.46 48,600,254.35 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列）报告期期末基金份额总额 18,189,109.11 6,913,608.32 注:上述总申购份额含转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况单位：份报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投持有基金资份额比例者期初申购赎回份额占比序号达到或者持有份额类份额份额份额（%）超过 20%的别时间区间机 2019 年 1 45,745,654.16 - 45,745,654.16 0.00 0.00 构 04 月 01 日第 12页共 13页建信稳定添利债券 2019 年第 2 季度报告 -2019 年 04 月 21 日注:本基金本报告期末不存在单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准建信稳定添利债券型证券投资基金设立的文件； 2、《建信稳定添利债券型证券投资基金基金合同》； 3、《建信稳定添利债券型证券投资基金招募说明书》； 4、《建信稳定添利债券型证券投资基金托管协议》； 5、基金管理人业务资格批件和营业执照； 6、基金托管人业务资格批件和营业执照； 7、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。 9.2 存放地点基金管理人或基金托管人处。 9.3 查阅方式投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。建信基金管理有限责任公司 2019 年 7 月 17 日第 13页共 13页

建信稳定添利：建信稳定添利债券型证券投资基金2019年第2季度报告