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中融聚商3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 
2022年第2季度报告 
2022年06月30日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人:中融基金管理有限公司 
基金托管人:浙商银行股份有限公司 
报告送出日期:2022年07月21日 
 
 
中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 
§1


重要提示 
 
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 
基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年7月18日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。



基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。 
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。



本报告中财务资料未经审计。



本报告期自2022年4月1日起至2022年6月30日止。 
 
§2


基金产品概况 
 
基金简称 中融聚商定期开放债券 
基金主代码 005361 
基金运作方式 契约型定期开放式 
基金合同生效日 2018年03月08日 
报告期末基金份额总额 2,470,770,331.77份 
投资目标 
本基金在追求基金资产长期稳定增值的基础
上，力求获得超越业绩比较基准的稳定收益。 
投资策略 
1．资产配置策略 
2．债券投资组合策略 
3．信用类债券投资策略 
4．相对价值策略 
5．债券选择策略 
6．资产支持证券等品种投资策略 
7．中小企业私募债券投资策略 
8．期限管理策略 
9．国债期货投资策略 
业绩比较基准 中债综合财富指数收益率 
风险收益特征 
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高
于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基
金。



第 2页 
 
中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 
基金管理人 中融基金管理有限公司 
基金托管人 浙商银行股份有限公司 
 
§3


主要财务指标和基金净值表现 
 
3.1 主要财务指标 
单位：人民币元 
主要财务指标 报告期（2022年04月01日 - 2022年06月30日） 
1.本期已实现收益 18,168,625.59 
2.本期利润 22,590,108.68 
3.加权平均基金份额本期利润 0.0091 
4.期末基金资产净值 2,495,128,498.57 
5.期末基金份额净值 1.0099 
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。 
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回
费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 
 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
阶段 
净值增长
率① 
净值增长
率标准差
② 
业绩比较
基准收益
率③ 
业绩比较
基准收益
率标准差
④ 
①-③ ②-④ 
过去
三个
月 
0.91% 0.04% 1.05% 0.04% -0.14% 0.00% 
过去
六个
月 
1.41% 0.05% 1.83% 0.05% -0.42% 0.00% 
过去
一年 
3.83% 0.05% 4.78% 0.05% -0.95% 0.00% 
过去
三年 
11.25% 0.07% 13.20% 0.07% -1.95% 0.00% 
自基 18.70% 0.07% 23.27% 0.07% -4.57% 0.00% 
第 3页 
 
中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 
金合
同生
效起
至今 
 
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较 
 
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，
建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。 
 
§4


管理人报告 
 
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 
姓名 职务 
任本基金的基
金经理期限 
证
券
从
业
年
限 
说明 
任职
日期 
离任
日期 
李倩 
中融货币市场基金、中融
恒泰纯债债券型证券投资
基金、中融现金增利货币
2018-
03-08 
- 15 
李倩女士，中国国籍，毕
业于对外经济贸易大学金
融学专业，本科、学士学
第 4页 
 
中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 
市场基金、中融聚商3个月
定期开放债券型发起式证
券投资基金、中融聚安3
个月定期开放债券型发起
式证券投资基金、中融睿
嘉39个月定期开放债券型
证券投资基金、中融恒利
纯债债券型证券投资基金
的基金经理及固收投资部
总经理助理。 
位，具有基金从业资格，
证券从业年限15年。2007
年7月至2014年7月曾任银
华基金管理有限公司交易
管理部交易员，固定收益
部基金经理助理。2014年7
月加入中融基金管理有限
公司，现任固收投资部总
经理助理。



注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；基金
合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。 
 （2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 
 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 
报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和
国证券投资基金法》及其各项配套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚
实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额
持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无
损害基金份额持有人利益的行为。 
 
4.3 公平交易专项说明 
4.3.1 公平交易制度的执行情况 
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易
管理办法》并严格执行,公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节
的内部控制，在研究、决策、交易执行等各环节，通过制度、流程、技术手段等各方面
措施确保了公平对待所管理的投资组合，保证公平交易原则的实现。 
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对
待，未发生不公平的交易事项。 
 
4.3.2 异常交易行为的专项说明 
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 
报告期内未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易
量超过该证券当日成交量5%的情况。 
 
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 
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中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 
二季度国内经济受疫情干扰较为明显，主要的经济、金融指标均有所下滑。政策层
面积极推进降准、降低LPR利率、再贷款等，对冲疫情冲击带来的负面影响。进入6月份
后，疫情防控措施逐渐常态化，实体层面稳步推进复工复产，经济基本面开始呈现积极
变化。工业生产稳步改善，5月份工业增加值同比增长0.7%，比4月份提升了3.6个百分
点。制造业投资和基建投资是经济恢复的主要拉动项；地产方面销售与拿地等数据依旧
疲软；疫情反复侵袭，居民消费信心依旧不足，消费修复幅度比较有限；出口韧性仍在，
5月出口同比增速16.9%，较4月显著上升。金融数据方面，社融总量改善明显，结构依
旧偏弱，票据融资仍然是主要支撑因素。季度内货币政策中性偏松，且受疫情影响，宽
信用政策传导效率较低，银行间资金面显著宽松。 
二季度债市呈震荡走势。4月份，疫情持续发酵、虽有“降准”落地，但幅度不及
预期。同时中美利差开启倒挂模式、疫情对经济的冲击还未在数据上有所体现，债市收
益率震荡上行；5月份，疫情对经济的影响继续兑现，叠加资金价格持续处于低位，机
构配置力量强劲，收益率曲线陡峭化下移；6月份，重点城市逐步复产复工，稳增长政
策集中发力，经济改善预期强化，债市承压，利率整体上行。整体来看，二季度中短端
表现好于长端，信用债表现好于利率债, 中低评级表现好于高评级。最终1年国开下行
27BP，3-5年国开下行不到1BP，10年国开上行1BP；信用债方面，以短融中票为例， 1
年期AA+及以上品种整体下行28BP左右， AAA品种3-5年期下行14BP左右，AA+品种3-5年
期下行18BP左右，AA品种1-3年期下行31BP左右， 5年期下行25BP。 
本基金根据市场行情动态调整配置策略，严控持仓风险。 
 
4.5 报告期内基金的业绩表现 
截至报告期末中融聚商定期开放债券基金份额净值为1.0099元，本报告期内，基金
份额净值增长率为0.91%，同期业绩比较基准收益率为1.05%。 
 
§5


投资组合报告 
 
5.1 报告期末基金资产组合情况 
序号 项目 金额(元) 
占基金总资产的比例
（%） 
1 权益投资 - - 
 
其中：股票 - - 
2 基金投资 - - 
3 固定收益投资 3,052,234,343.56 96.63 
 
其中：债券 3,052,234,343.56 96.63 
 
资产支持证券 - - 
4 贵金属投资 - - 
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中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 
5 金融衍生品投资 - - 
6 买入返售金融资产 100,010,065.51 3.17 
 
其中：买断式回购的买入
返售金融资产 
- - 
7 
银行存款和结算备付金合
计 
6,561,232.49 0.21 
8 其他资产 - 0.00 
9 合计 3,158,805,641.56 100.00 
 
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 
注：本基金本报告期末未持有股票。 
 
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 
注：本基金本报告期末未持有股票。 
 
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 
序号 债券品种 公允价值(元) 
占基金资产净
值比例（％） 
1 国家债券 - - 
2 央行票据 - - 
3 金融债券 3,052,234,343.56 122.33 
 
其中：政策性金融债 353,486,947.94 14.17 
4 企业债券 - - 
5 企业短期融资券 - - 
6 中期票据 - - 
7 可转债（可交换债） - - 
8 同业存单 - - 
9 其他 - - 
10 合计 3,052,234,343.56 122.33 
 
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 
序
号 
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 
占基金资产净
值比例（％） 
1 2128012 21浦发银行01 2,000,000 204,954,969.86 8.21 
2 2120028 21宁波银行01 2,000,000 204,640,383.56 8.20 
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中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 
3 2128037 21民生银行01 2,000,000 204,238,060.27 8.19 
4 2128024 21中国银行02 1,700,000 175,344,064.11 7.03 
5 2028031 20渤海银行小微债 1,300,000 135,318,246.58 5.42 
 
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细 
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 
 
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 
注：本基金本报告期末未持有贵金属。 
 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 
注：本基金本报告期末未持有权证。 
 
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 
注：本基金本报告期末未持有股指期货。 
 
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 
注：本基金本报告期末未持有国债期货。 
 
5.11 投资组合报告附注



5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除21浦发银行01(2128012),21宁波银行
01(2120028),21民生银行01(2128037),21中国银行02(2128024),20华夏银行
(2028054),20渤海银行小微债(2028031),21上海银行(2120071),21农发08(210408),22
中信银行01(2228028)外其他证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 银保监会2021年07月13日发布对上海
浦东发展银行股份有限公司的处罚(银保监罚决字〔2021〕27号),国家外汇管理局上海
市分局2021年11月15日发布对上海浦东发展银行股份有限公司的处罚(上海汇管罚字
〔2021〕3121210802号),银保监会2022年03月21日发布对上海浦东发展银行股份有限公
司的处罚(银保监罚决字〔2022〕25号),央行宁波市中心支行2021年07月13日发布对宁
波银行股份有限公司的处罚(甬银处罚字〔2021〕2号),国家外汇管理局宁波市分局2021
年07月13日发布对宁波银行股份有限公司的处罚(甬外管罚〔2021〕7号),宁波银保监局
2021年07月30日发布对宁波银行股份有限公司的处罚(甬银保监罚决字〔2021〕57号),
宁波银保监局2021年12月29日发布对宁波银行股份有限公司的处罚(甬银保监罚决字
〔2021〕81号),宁波银保监局2022年04月11日发布对宁波银行股份有限公司的处罚(甬
银保监罚决字〔2022〕30号),宁波银保监局2022年04月11日发布对宁波银行股份有限公
司的处罚(甬银保监罚决字〔2022〕28号),宁波银保监局2022年04月21日发布对宁波银
第 8页 
 
中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 
行股份有限公司的处罚(甬银保监罚决字〔2022〕35号),宁波银保监局2022年05月27日
发布对宁波银行股份有限公司的处罚(甬银保监罚决字〔2022〕44号),中国银行间市场
交易商协会2021年07月05日发布对中国民生银行股份有限公司的处罚,银保监会2021年
07月13日发布对中国民生银行股份有限公司的处罚(银保监罚决字〔2021〕26号),银保
监会2022年03月21日发布对中国民生银行股份有限公司的处罚(银保监罚决字〔2022〕
20号),国家税务总局芷江侗族自治县税务局2022年04月18日发布对中国银行股份有限
公司的处罚(怀芷二所税限改〔2022〕2304号),国家税务总局沅陵县税务局第二税务分
局2022年03月03日发布对中国银行股份有限公司的处罚(怀沅二局税限改〔2022〕83号),
国家税务总局沅江市税务局2022年02月24日发布对中国银行股份有限公司的处罚(益沅
二局税限改〔2022〕227号),银保监会2022年03月21日发布对中国银行股份有限公司的
处罚(银保监罚决字〔2022〕13号),银保监会2022年05月26日发布对中国银行股份有限
公司的处罚(银保监罚决字〔2022〕29号),央行2021年08月13日发布对华夏银行股份有
限公司的处罚(银罚字〔2021〕25号),银保监会2021年12月16日发布对华夏银行股份有
限公司的处罚(银保监消保发〔2021〕19号),银保监会2022年03月21日发布对华夏银行
股份有限公司的处罚(银保监罚决字〔2022〕19号),国家外汇管理局天津市分局2021年
10月22日发布对渤海银行股份有限公司的处罚(津汇检罚〔2021〕10号),银保监会2022
年03月21日发布对渤海银行股份有限公司的处罚(银保监罚决字〔2022〕28号),上海银
保监局2021年07月02日发布对上海银行股份有限公司的处罚(沪银保监罚决字〔2021〕
72号),上海银保监局2021年11月19日发布对上海银行股份有限公司的处罚(沪银保监罚
决字〔2021〕174号),上海银保监局2022年02月14日发布对上海银行股份有限公司的处
罚(沪银保监罚决字〔2022〕13号),银保监会2022年03月21日发布对中国农业发展银行
的处罚(银保监罚决字〔2022〕10号),国家市场监督管理总局2021年11月20日发布对中
信银行股份有限公司的处罚(国市监处罚〔2021〕79号),银保监会2022年03月21日发布
对中信银行股份有限公司的处罚(银保监罚决字〔2022〕17号)。前述发行主体受到的处
罚未影响其正常业务运作，上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的规
定。 
5.11.2 基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。 
 
5.11.3 其他资产构成 
注：本基金本报告期末无其他资产。 
 
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 
 
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 
注：本基金本报告期末未持有股票。 
 
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 
第 9页 
 
中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 
 
§6


开放式基金份额变动 
单位：份 
报告期期初基金份额总额 2,470,770,335.68 
报告期期间基金总申购份额 0.06 
减：报告期期间基金总赎回份额 3.97 
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列） 
- 
报告期期末基金份额总额 2,470,770,331.77 
注：申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。 
 
§7


基金管理人运用固有资金投资本基金情况 
单位：份 
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00 
报告期期间买入/申购总份额 - 
报告期期间卖出/赎回总份额 - 
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00 
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 0.40 
 
§8


报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 
 
项目 持有份额总数 
持有份额
占基金总
份额比例 
发起份额总数 
发起份额
占基金总
份额比例 
发起份额
承诺持有
期限 
基金管理人固
有资金 
10,000,000.00 0.40% 10,000,000.00 0.40% 三年 
基金管理人高
级管理人员 
0.00 0.00% 0.00 0.00% - 
基金经理等人
员 
0.00 0.00% 0.00 0.00% - 
基金管理人股
东 
0.00 0.00% 0.00 0.00% - 
其他 0.00 0.00% 0.00 0.00% - 
合计 10,000,000.00 0.40% 10,000,000.00 0.40% - 
 
第 10页 
 
中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 
§9


影响投资者决策的其他重要信息 
 
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 
投
资
者
类
别 
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 
序
号 
持有基金份额比例
达到或者超过20%的
时间区间 
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 
机
构 
1 20220401-20220630 2,460,770,101.06 0.00 0.00 2,460,770,101.06 99.60% 
产品特有风险 
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该类投资者大额赎回所持有的基金份额时，将可能产生
流动性风险，即基金资产不能迅速变现，或者未能以合理的价格变现基金资产以支付投资者赎回款，对资产净值产生不利影响。 
当开放式基金发生巨额赎回，基金管理人认为基金组合资产变现能力有限或认为因应对赎回导致的资产变现对基金单位份
额净值产生较大的波动时，为了切实保护存量基金份额持有人的合法权益，可能出现延期支付赎回款等情形。同时为了公平对
待所有投资者合法权益不受损害，管理人有权根据基金合同和招募说明书的约定，暂停或者拒绝申购、暂停赎回，基金份额持
有人存在可能无法及时赎回持有的全部基金份额的风险。 
 
9.2 影响投资者决策的其他重要信息 
本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 
 
§10


备查文件目录 
 
10.1 备查文件目录 
（1）中国证监会准予中融聚商3个月定期开放债券型发起式证券投资基金注册的批
复文件 



（2）《中融聚商3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》 



（3）《中融聚商3个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》 



（4）关于申请募集中融聚商3个月定期开放债券型发起式证券投资基金之法律意见
书 



（5）基金管理人业务资格批件、营业执照 



（6）基金托管人业务资格批件、营业执照 



（7）中国证监会要求的其他文件 



 
 
10.2 存放地点 
基金管理人或基金托管人的住所。 
 
10.3 查阅方式 
投资者可在营业时间免费查阅，也可在支付工本费后，在合理时间取得上述文件的
复印件。 
第 11页 
 
中融聚商 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2022年第 2季度报告 



咨询电话：中融基金管理有限公司客户服务电话400-160-6000,（010）56517299。 



网址：http://www.zrfunds.com.cn/ 
 
 
中融基金管理有限公司 
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第 12页