恒 越 研 究 精选 混 合 型 证券 投 资 基 金
2019 年第1 季度报告
2019 年3 月31 日
基金管 理人： 恒越基金管 理有限公司
基金托 管人： 宁波银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2019 年 4 月20 日 恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 2 页 共 15 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 宁波 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2019 年04 月10 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2019 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 恒越研 究精 选混 合
场内简 称 -
交易代 码 006049
前端交 易代 码 006049
后端交 易代 码 006050
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2018 年 7 月4 日
报告期 末基 金份 额总 额 54,116,707.46 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 通 过深 度基 本面 研
究， 主 要投 资于 具有 核心 竞争力 且估 值合 理的 优质 上
市公司 股票 和优 质债 券， 追求长 期稳 健的 资产 增值 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 通过 对国 内外 宏观 经济环 境、 国家 经济 周期 、
财政货 币政 策、 证券 市场 流动性 等因 素综 合分 析的 基
础上， 结合 市场 上各 大类 资产的 估值 水平 及市 场情 绪
的比较 分析 ， 评 估各 类别 资产的 风险 收益 特征 ， 适 度
调整基 金资 产在 股票 、 债 券及现 金等 大类 资产 之间 的
配置比 例。
2、股 票投 资策 略
A 股 市 场 和 港 股 市 场 的 优 势 行 业 具 有 差 异 性 和 互 补
性， 本 基金 将充 分挖 掘资 本市场 互联 互通 资金 双向 流
动机制 下 A 股市 场和 港股 市场的 投资 机会 。 本 基金 将
通 过 内 地 与 香 港 股 票 市 场 交 易 互 联 互 通 机 制 投 资 于
香港股 票市 场， 不使 用合 格境内 机构 投资 人(QDII) 境恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 3 页 共 15 页
外投资 额度 进行 境外 投资 。
本基金 主要 采用 “自 下而 上” 的 深度 基本 面研 究， 从
上市公 司的 行业 发展 前景 、 核心 竞争 力、 盈利 增长 的
可持续 性、 公司 治理 结构 等方面 进行 全面 深度 研究 ，
结 合 实 地 调 研 ， 注 重 “ 风 险 收 益 比 ” 和 “ 预 期 差 ” ，
精选出 具有 长期 投资 价值 的优质 上市 公司 股票 ， 并 不
断审视 及动 态优 化组 合配 置。
（1） 行业 发 展 前景
公司所 处的 行业 是否 符合 新经济 发展 方向 ， 新 经济 体
制下是 否受 益于 改革 红利 ， 并且 公司 在所 在行 业中 具
有明显 的竞 争优 势。
（2） 核心 竞争 力
本 基 金 对 公 司 核 心 竞 争 力 的 考 察 主 要 分 析 公 司 的 品
牌优势 、 销 售渠 道的 拓展 性、 资 源优 势、 技 术创 新 能
力和竞 争环 境等 因素 。
品牌优 势： 分析 公司 是否 在所属 的行 业已 经拥 有较 高
的市场 份额 ， 是 否有 良好 的市场 知名 度和 较好 的品 牌
效应， 是否 处于 行业 龙头 地位。
销售渠 道的 拓展 性： 分析 公司在 销售 渠道 及营 销网 络
等 方 面 是 否 具 有 竞 争 对 手 在 中 长 期 时 间 内 难 以 模 仿
的显著 优势 。
资源优 势： 分析 公司 是否 拥有独 特优 势的 资源 ， 是 否
在某些 领域 拥有 独占 性的 优势。
技术创 新能 力： 分析 公司 的产品 自主 创新 情况 、 主 要
产品更 新周 期、 专有 技术 和专利 、 对 引进 技术 的吸 收
和改进 能力 。
竞争环 境： 分析 公司 所在 行业的 内部 竞争 格局 、 公 司
议价能 力、 公司 规模 经济 、 替代 品的 威胁 和潜 在竞 争
对手进 入行 业的 壁垒 等因 素。
（3） 盈利 增长 的可 持续 性
结合公 司所 处行 业的 特点 和发展 趋势 、 公 司背 景， 从
财务结 构、 资产 质量 、 业 务增长 、 利 润水 平、 现金 流
特征等 方面 考察 公司 的盈 利能力 ， 专 注于 具有 行业 领
先优势 、资 产质 量良 好、 盈利能 力较 强的 上市 公司 。
本基金 不仅 关注 公司 的盈 利能力 ， 同 时 也 关注 公司 盈
利的质 量， 包括 公司 盈利 的构成 、盈 利的 主要 来源 、
盈利的 可持 续性 和可 预测 性、 公 司盈 利模 式和 扩张 方
式等方 面。
（4） 公司 治理 结构 分析
本基金 主要 从公 司股 权结 构、 公 司组 织架 构、 信息 披
露的质 量和 及时 性、 激励 机制的 有效 性、 关联 交易 的
公 允 性 、 公 司 的 管 理 层 和 股 东 的 利 益 是 否 协 调 和 平
衡、 公 司管 理层 的素 质和 能力等 方面 ， 对 公司 治理 水
平进行 综合 评估 。
（5） 估值 分析 恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 4 页 共 15 页
本基金 将根 据上 市公 司所 处行业 、 业 务模 式以 及公 司
发展中 所处 的不 同阶 段等 特征， 运用 相对 估值 指标 和
绝对估 值模 型相 结合 ， 并 通过估 值水 平的 历史 纵向 比
较和与 同行 业、 全 市 场横 向比较 ， 评 估上 市公 司的 投
资价值 和安 全边 际， 选择 股价尚 未反 映内 在价 值或 具
有估值 提升 空间 的上 市公 司。
3、债 券投 资策 略
在保证 资产 流动 性的 基础 上， 通 过对 宏观 经济 、 货 币
政策、 财政 政策 、 资 金流 动性等 影响 市场 利率 的主 要
因素进 行深 入研 究， 结合 新券发 行情 况， 综合 分析 市
场利率 和信 用利 差的 变动 趋势， 采取 久期 调整 、 收 益
率曲线 配置 和券 种配 置等 投资策 略， 在控 制各 类风 险
的基础 上， 把握 债券 市场 投资机 会， 以获 取稳 健的 投
资收益 。
4、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 通过 对市 场利 率、 资产支 持证 券发 行条 款、 支
持资产 的构 成和 质量 、 提 前偿还 率 、 风险 补偿 收益 和
市场流 动性 等因 素的 综合 分析， 在严 格控 制风 险的 基
础上进 行投 资， 以获 得稳 定收益 。
5、可 转换 债券 、可 交换 债 券投资 策略
可转换 债券 、 可 交换 债券 兼具权 益类 证券 与固 定收 益
类证券 的特 性， 具有 抵御 下行风 险、 分享 股票 价格 上
涨收益 的特 点。 本基 金对 可转换 债券 和可 交换 债券 的
选择主 要通 过结 合其 债性 和股性 兼具 的特 征， 在对 公
司 基 本 面 和 转 债 条 款 深 入 研 究 的 基 础 上 进 行 估 值 分
析， 投 资于 公司 基本 面优 良、 具 有较 高安 全边 际和 良
好流动 性的 标的 ，以 获取 稳健的 投资 回报 。
6、中 小企 业私 募债 投资 策 略
本基金 对中 小企 业私 募债 的投资 主要 从“ 自上 而下 ”
判断景 气周 期和 “自 下而 上” 精 选标 的两 个角 度出 发，
结合信 用分 析和 信用 评估 ， 同时 通过 有纪 律的 风险 监
控实现 对投 资组 合风 险的 有效管 理。
7、股 指期 货投 资策 略
本 基 金 在 进 行 股 指 期 货 投 资 时 ， 将 根 据 风 险 管 理 原
则， 以 套期 保值 为主 要目 的。 通 过对 证券 市场 和期 货
市场运 行趋 势的 研究 ， 结 合股指 期货 的定 价模 型寻 求
其合理 的估 值水 平， 采用 流动性 好、 交易 活跃 的合 约
品种， 与现 货资 产进 行匹 配， 通 过多 头或 空头 套期 保
值等策 略进 行套 期保 值操 作， 以 达到 降低 投资 组合 整
体风险 的目 的。
本基金 还将 充分 考虑 股指 期货的 收益 性、 流动 性及 风
险性特 征， 运用 股指 期 货 对冲市 场系 统性 风险 、 大 额
申购赎 回等 特殊 情形 下的 流动性 风险 。
8、权 证投 资策 略
本 基 金 将 通 过 对 权 证 标 的 证 券 进 行 深 入 研 究 的 基 础恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 5 页 共 15 页
上， 结 合权 证定 价模 型评 估其合 理价 值， 并充 分考 量
可投权 证品 种的 流动 性等 因素， 在有 效控 制风 险的 前
提下进 行投 资。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×55 % + 中证 香港100 指数 收益 率
×20%+ 中债 总全 价指 数收 益率 × 25%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 高
于债券 型基 金及 货币 市场 基金， 低于 股票 型基 金， 属
于具有 中高 风险 收益 特征 的基金 品种 。
本基金 除了 投 资 A 股 外， 还 可根 据法 律法 规规 定投 资
港股通 标的 股票 ， 需 承担 汇率风 险以 及香 港市 场的 风
险。
基金管 理人 恒越基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 宁波银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2019 年 1 月 1 日 － 2019 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 3,844,772.41
2.本期 利润 19,075,925.02
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2064
4.期末 基金 资产 净值 60,098,162.09
5.期末 基金 份额 净值 1.1105
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 21.10% 1.20% 17.19% 0.99% 3.91% 0.21%
注：本 基金 合同 于2018 年7 月4 日 生效 ，自 基金 合同生 效日 起到 本报 告期 末不满 一年 。
恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 6 页 共 15 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 合同 于2018 年7 月4 日 生效 ，自 基金 合同生 效日 起到 本报 告期 末不满 一年 。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
李静 基金经 理
2018 年 7 月
4 日
- 13
本科硕士均毕业于中
国人民大学，金融学恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 7 页 共 15 页
相关专 业。 拥有13 年
证券研究投资经验，
自2006 年7 月加 入上
海 重 阳 投 资 有 限 公
司， 历 任行 业研 究员、
资深分析师、投资经
理等岗 位，2009 年 6
月起在上海重阳投资
管理股份有限公司从
事 投 资 研 究 工 作 。
2015 年 8 月 加入 恒越
基金管理有限公司，
公司成立后，就职于
权益投资部，任基金
经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 中华 人民 共和 国证券 投资 基金 法》 等有 关法律 法规 及基
金合同 等有 关基 金法 律文 件的规 定， 本着 诚实 守信 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运作基 金资 产， 在严
格控制 风险 的基 础上 ，为 基金份 额持 有人 谋求 最大 利益。 本报 告期 内， 本基 金运作 合法 合规 ，不
存在违 反基 金合 同和 损害 基金份 额持 有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 了《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司制 定的 公平 交易 相关 制度。 本报 告期 内， 不存 在损害 投资 者利 益的 不公 平交易 行为 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 了异 常交 易监 控与报 告相 关制 度。 本报 告期内 ，未 发现
本基金 存在 异常 交易 情况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2019 年第 一季 度，A 股市 场呈现 上升 行情 ，总 结来 看推动 因素 主要 在于 风险 偏好提 升（ 外部
因素缓 和+ 内部 政策 催化） 以及流 动性 缓和 （货 币政 策边际 宽松 ， 去 杠杆-- 稳 杠杆） 。 而经 济和 盈
利面在 二季 度数 据出 台后 将能看 到端 倪， 我们 认为 这将是 二季 度市 场运 行的 关键要 素。 一季 度我恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 8 页 共 15 页
们仓位 保持 在80% 左 右， 行业聚 焦在 先进 制造 、消 费升级 、金 融、 公用 事业 方面， 基于 风险 收益
比判断 ，一 季度 减持 了部 分演艺 行业 标的 ，同 时增 持了传 媒龙 头。
展望二 季度 ，我 们认 为伴 随科创 板的 来临 结合 金融 供给侧 改革 及经 济和 盈利 基本面 等因 素，
二季度 有望 呈现 结构 性行 情。目 前本 基金 主要 持有 业绩支 撑的 白马 龙头 公司 、行业 前景 明确 的制
造业成 长龙 头公 司以 及相 对估值 较低 的金 融行 业标 的，我 们的 重点 工作 依然 在于对 标的 质地 深刻
理解和 估值 挖掘 ，同 时根 据市场 情况 和公 司变 化适 时动态 优化 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.1106 元 ， 期 初 基金份 额净 值为 0.9170 元 ； 本报 告期 基
金份额 净值 增长 率 为21.10%，业 绩比 较基 准收 益率 为 17.19% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的
规定。 报告 期内 ，本 基金 未出现 上述 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 48,354,488.40 79.74
其中： 股票
48,354,488.40 79.74
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投资
8,009,500.00 13.21
其中： 债券
8,009,500.00 13.21
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
3,000,003.00 4.95
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
1,002,999.08 1.65
8 其他资 产
273,536.39 0.45
9 合计
60,640,526.87
100.00
注：本 基金 通过 深 港 通交 易机制 投资 的港 股公 允价 值为 7,361,200.00 元， 占 资产净 值比 例为恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 9 页 共 15 页
12.25% 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 22,649,965.00 37.69
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
2,286,021.00 3.80
E 建筑业 1,452,000.00 2.42
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓 储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 1,583,250.00 2.63
J 金融业 7,092,954.00 11.80
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
4,809,098.40 8.00
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
1,120,000.00 1.86
S 综合 - -
合计 40,993,288.40 68.21
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
行业类 别 公允价 值（ 人民 币 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
A 基础 材料 - -
B 消费 者非 必需 品 1,150,000.00 1.91
C 消费 者常 用品 656,000.00 1.09
D 能源 - -
E 金融 1,661,400.00 2.76
F 医疗 保健 - -
G 工业 286,800.00 0.48
H 信息 技术 1,456,000.00 2.42
I 电信 服务 978,000.00 1.63
J 公用 事业 1,173,000.00 1.95 恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 10 页 共 15 页
K 房地 产 - -
合计 7,361,200.00 12.25
注：以 上分 类采 用全 球行 业分类 标准 （GICS）。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601318 中国平 安 48,700 3,754,770.00 6.25
2 600887 伊利股 份 126,600 3,685,326.00 6.13
3 002008 大族激 光 82,500 3,481,500.00 5.79
4 002007 华兰生 物 67,800 3,051,000.00 5.08
5 600036 招商银 行 87,700 2,974,784.00 4.95
6 002415 海康威 视 84,800 2,973,936.00 4.95
7 601888 中国国 旅 40,000 2,803,200.00 4.66
8 000895 双汇发 展 94,700 2,447,995.00 4.07
9 002027 分众传 媒 319,920 2,005,898.40 3.34
10 002179 中航光 电 45,000 1,828,800.00 3.04
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 3,009,000.00 5.01
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 5,000,500.00 8.32
其中： 政策 性金 融债 5,000,500.00 8.32
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 8,009,500.00 13.33
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 018005 国开1701 50,000 5,000,500.00 8.32
2 019566 17 国债 12 30,000 3,009,000.00 5.01
恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 11 页 共 15 页
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 在进 行股 指期 货投 资时， 将根 据风 险管 理原 则，以 套期 保值 为主 要目 的。通 过对 证券
市场和 期货 市场 运行 趋势 的研究 ，结 合股 指期 货的 定价模 型寻 求其 合理 的估 值水平 ，采 用流 动性
好、交 易活 跃的 合约 品种 ，与现 货资 产进 行匹 配， 通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 套期 保值
操作， 以达 到降 低投 资组 合整体 风险 的目 的。
本基金 还将 充分 考虑 股指 期货的 收益 性、 流动 性及 风险性 特征 ，运 用股 指期 货对冲 市场 系统
性风险 、大 额申 购赎 回等 特殊情 形下 的流 动性 风险 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 无此 类操 作。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本 基金 本报 告期 无此 类操 作。 恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 12 页 共 15 页
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
基 金投 资前 十名证 券的 发行 主体被 监管 部门立 案调 查或编 制日 前一年 内受 到
公 开谴 责、处 罚的 投资决 策程 序说明
2018 年5 月4 日, 中国 银 行保险 监督 管理 委员 会发 布行政 处罚 信息 公开 表（ 银监罚 决字
〔2018 〕1 号） ， 针对 招商 银行股 份有 限公 司存 在内 控管理 严重 违反 审慎 经营 规则、 违规 批量 转 让
以个人 为借 款主 体的 不良 贷款等 违规 事实 于2018 年2 月12 日作 出行 政处 罚决 定， 罚 款6570 万元 ，
没收违 法所 得3.024 万元 ，罚没 合 计 6573.024 万元。
本基金 对招 商银 行的 投资 决策说 明： 本公 司投 研团 队基于 对招 商银 行的 基本 面研究 ，认 为上
述事件 不改 变招 商银 行的 长期投 资价 值。 本基 金管 理人对 该股 的投 资决 策遵 循公司 的投 资决 策制
度。
5.11.2 基 金投 资前十 名股 票中投 资于 超出基 金合 同规定 备选 股票库 之外 的投资 决策
程 序说 明
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 273,239.35
5 应收申 购款 297.04
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 273,536.39
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 13 页 共 15 页
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 115,347,348.68
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,598,830.77
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 63,829,471.99
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 54,116,707.46
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
0.00
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
无。
恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 14 页 共 15 页
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者 类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序号
持有基 金份 额比
例达到 或者 超过
20% 的 时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份 额 份额占 比
产品特 有风 险
无。
注：报 告期 内单 一投 资者 持有基 金份 额比 例不 存在 达到或 超 过 20% 的情 况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、《 恒越 研究 精选 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 恒越 研究 精选 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、报 告期 内恒 越研 究精 选 混合型 证券 投资 基金 在指 定媒体 上披 露的 各项 公告 。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人的办 公地 址： 上海 市浦 东新区 龙阳 路2277 号 2102 室， 基金 托管
人办公 地址 ：浙 江省 宁波 市鄞州 区宁 东 路345 号资 产托管 部。 恒越研究精选 2019 年第 1 季度 报告
第 15 页 共 15 页
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人的 住所免 费查 阅备 查文 件。 在支付 工本 费后 ，投 资者 可在合 理时 间内
取得备 查文 件的 复制 件或 复印件 。
恒 越基 金管理 有限 公司
2019 年 4 月 20 日
