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鹏华优势企业股票型证券投资基金2021年第1季度报告

鹏华优势企业股票型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告 2021 年 3 月 31 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2021 年 4 月 21 日 鹏华优势企业 2021 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 04 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华优势企业 基金主代码 005268 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 11 月 29 日 报告期末基金份额总额 524,195,464.85 份 投资目标 在有效控制风险的前提下，精选具备竞争优势的优质企业进行投资， 力求获取超额收益与长期资本增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走势 等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、汇率政策等）来判 断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类 资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大 类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘的公司，构建股票 投资组合。核心思路在于：1）自上而下地分析行业的增长前景、行 业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）自下而上 地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品 和服务是否契合未来行业增长的大趋势，对企业基本面和估值水平进 行综合的研判，深度挖掘优质的个股。 （1）“具备竞争优势的公司” 的定义 本基金所述的“具备竞争优势的公司”是指所处行业的领先 者，一般在以下一个或多个领域具有优势：定价能力、创新技术、公 司治理、品牌价值、销售渠道、服务品质、市场占有率等，这使得公 第 2 页 共 11 页 鹏华优势企业 2021 年第 1 季度报告 司在所处行业中具备较强的核心竞争力，难以被竞争对手轻易模仿、 替代或超越。这类公司在经济增长时能创造持续性的成长，经济不振 时亦能度过难关，享有高于行业长期平均水平的盈利能力。 除上述 描述之外，如果某些细分行业和公司同样符合“具备竞争优势的公司” 的定义，本基金也会酌情将其纳入“具备竞争优势的公司”的投资范 围。 未来如果基金管理人认为有更适当的“具备竞争优势的公司” 的划分标准，基金管理人有权对上述界定方法进行变更。本基金由于 上述原因变更界定方法不需经基金份额持有人大会通过，但应及时告 知基金托管人并公告。 若因基金管理人界定方法的调整等原因导致 本基金持有的“具备竞争优势的公司”的证券（含存托凭证）的比例 低于非现金基金资产的 80%，本基金将在三十个交易日之内进行调 整。 （2）自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴 选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业 增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业 波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特 别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能 力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判 断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。 （3）自下而 上的个股选择 本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上 的个股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，精选优质个 股。 1）定性分析 本基金通过以下两方面标准对股票的基本面进 行研究分析并筛选出优质的公司： 一方面是竞争力分析，通过对公 司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的公司或 未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结 果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞 争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、 能力和定位取得可持续竞争优势。 另一方面是管理层分析，通过着 重考察公司的管理层以及管理制度，选择具有良好治理结构、管理水 平较高的优质公司。 2）定量分析 本基金通过对公司定量的估值 分析，挖掘优质的投资标的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比 较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点确 定对股价最有影响力的关键估值方法（包括 PE、PEG、PB、PS、 EV/EBITDA 等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长 性分析，确定具有上升基础的股价水平。 （4）存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投 资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差 策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略，自上而下地管理组 合的久期，灵活地调整组合的券种搭配，同时精选个券，以增强组合 的持有期收益。 4、权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基 本面的研究，并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向 权证策略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收益。 5、 中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公 开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非 第 3 页 共 11 页 鹏华优势企业 2021 年第 1 季度报告 公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行 人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债券投 资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变 化情况，尽力规避风险，并获取超额收益。 6、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、 交易活跃的股指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过 多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果，实现股票 组合的超额收益。 未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本 基金可相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书中更新公告。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%＋中证综合债指数收益率×20% 风险收益特征 本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债 券基金、混合型基金，属于证券投资基金中较高预期风险、较高预期 收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 注：无。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日） 1.本期已实现收益 162,147,678.99 2.本期利润 -113,545,612.30 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1612 4.期末基金资产净值 1,140,183,183.35 5.期末基金份额净值 2.1751 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎 回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -7.16% 2.42% -2.21% 1.28% -4.95% 1.14% 第 4 页 共 11 页 鹏华优势企业 2021 年第 1 季度报告 过去六个月 8.27% 1.97% 8.61% 1.06% -0.34% 0.91% 过去一年 61.68% 1.79% 29.39% 1.06% 32.29% 0.73% 过去三年 124.45% 1.67% 27.98% 1.10% 96.47% 0.57% 自基金合同 117.51% 1.62% 24.67% 1.08% 92.84% 0.54% 生效起至今 注：业绩比较基准=沪深 300 指数收益率×80%＋中证综合债指数收益率×20% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2017 年 11 月 29 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注：无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 陈璇淼女士，国籍中国，经济学硕士，9 本基金基 陈璇淼 2017-11-29 - 9年 年证券基金从业经验。2012 年 7 月加盟 金经理 鹏华基金管理有限公司，从事行业研究工 第 5 页 共 11 页 鹏华优势企业 2021 年第 1 季度报告 作，历任研究部基金经理助理/高级研究 员，现担任权益投资二部副总经理/基金 经理。2016 年 03 月担任鹏华外延成长混 合基金基金经理，2017 年 11 月担任鹏华 优势企业基金基金经理，2018 年 08 月担 任鹏华优质治理混合（LOF）基金基金经 理，2020 年 02 月担任鹏华价值成长混合 基金基金经理，2021 年 03 月担任鹏华远 见回报三年持有期混合基金基金经理。陈 璇淼女士具备基金从业资格。本报告期内 本基金基金经理未发生变动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理 的，任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的 基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，因市场波动等被动原 因存在本基金投资比例不符合基金合同要求的情形，本基金管理人严格按照基金合同的约定及时 进行了调整，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2021 年一季度，宏观经济延续 2020 年下半年的走势，出口、地产、制造业持续繁荣，大宗 第 6 页 共 11 页 鹏华优势企业 2021 年第 1 季度报告 商品价格上涨，全球的流动性宽松在各类资产价格得到体现，包括全球优质的上市公司的股票， 包括大宗商品，因此各类产品价格在高位；而在各类资产价格位置偏高的状态下，全球流动性出 现转向，导致 A 股核心资产的股价回撤明显，从而导致基金净值出现明显回撤。鹏华优势企业还 是延续此前的操作风格，行业分散个股集中，精选各个有长期增长逻辑的行业中，确定性最高的 个股，并且承受其中的股价波动，期望获取长时间维度上更好的投资回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内净值增长率为-7.16%。同期上证综指涨跌幅为-0.90%，深证成指涨跌幅为 -4.78%，沪深 300 指数涨跌幅为-3.13%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,029,098,533.85 89.91 其中：股票 1,029,098,533.85 89.91 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 114,131,024.62 9.97 8 其他资产 1,384,837.87 0.12 9 合计 1,144,614,396.34 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比 代码 行业类别 公允价值（元） 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 849,655,000.34 74.52 第 7 页 共 11 页 鹏华优势企业 2021 年第 1 季度报告 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 24,036.12 0.00 E 建筑业 - - F 批发和零售业 21,780,555.22 1.91 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 68,780.77 0.01 J 金融业 1,183,425.93 0.10 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 61,757,761.60 5.42 M 科学研究和技术服务业 75,521,534.00 6.62 N 水利、环境和公共设施管理业 33,392.02 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 19,074,047.85 1.67 Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,029,098,533.85 90.26 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值比例 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） （%） 1 000661 长春高新 256,453 116,103,966.69 10.18 2 000858 五 粮 液 412,789 110,619,196.22 9.70 3 600519 贵州茅台 41,296 82,963,664.00 7.28 4 300760 迈瑞医疗 203,909 81,382,120.99 7.14 5 603259 药明康德 538,670 75,521,534.00 6.62 6 601888 中国中免 201,770 61,757,761.60 5.42 7 300750 宁德时代 185,308 59,700,678.36 5.24 8 603345 安井食品 269,900 56,290,344.00 4.94 9 603899 晨光文具 614,609 52,493,754.69 4.60 10 603338 浙江鼎力 498,066 47,963,755.80 4.21 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：无。 第 8 页 共 11 页 鹏华优势企业 2021 年第 1 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股指期货合 约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投 资效果，实现股票组合的超额收益。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 第 9 页 共 11 页 鹏华优势企业 2021 年第 1 季度报告 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 513,277.20 2 应收证券清算款 288,997.11 3 应收股利 - 4 应收利息 11,415.86 5 应收申购款 571,147.70 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,384,837.87 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 799,925,353.31 报告期期间基金总申购份额 199,381,827.10 减：报告期期间基金总赎回份额 475,111,715.56 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 524,195,464.85 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 第 10 页 共 11 页 鹏华优势企业 2021 年第 1 季度报告 注：无 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （一）《鹏华优势企业股票型证券投资基金基金合同》; （二）《鹏华优势企业股票型证券投资基金托管协议》; （三）《鹏华优势企业股票型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客 户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2021 年 4 月 21 日 第 11 页 共 11 页