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基金季报 > 正文: 银华添润定期开放债券型证券投资基金2020年第3季度报告
银华添润定期开放债券型证券投资基金 2020 年第 3 季度报告 2020 年 9 月 30 日基金管理人：银华基金管理股份有限公司基金托管人：兴业银行股份有限公司报告送出日期：2020 年 10 月 27 日银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况基金简称银华添润定期开放债券交易代码 004087 基金运作方式契约型开放式基金合同生效日 2018 年 12 月 14 日报告期末基金份额总额 2,000,182,183.24 份本基金通过把握债券市场的收益率变化，在控制风险投资目标的前提下力争为投资人获取稳健回报。封闭期内，本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、市场利率走势、信用利差状况和债券市场供求关系等因素的基础上，动态调整组合久期和债券的结构，并通过自下而上精选债券，获取优化收益。开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，防范流投资策略动性风险，满足开放期流动性的需求。本基金投资组合比例为：债券投资占基金资产的比例不低于 80%，但在每次开放期开始前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例限制；在开放期内，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。在封闭期内，本基金不受上述 5%的限制。业绩比较基准中债综合指数（全价）收益率。本基金为债券型基金，其预期风险、预期收益高于货风险收益特征币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。基金管理人银华基金管理股份有限公司第 2 页共 12 页银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告基金托管人兴业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（ 2020 年 7 月 1 日－ 2020 年 9 月 30 日） 1.本期已实现收益 18,809,440.88 2.本期利润 -120,801.58 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0001 4.期末基金资产净值 2,049,045,404.15 5.期末基金份额净值 1.0244 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较业绩比较基准净值增长率净值增长率业绩比较基阶段收益率标准差 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -0.01% 0.06% -1.48% 0.08% 1.47% -0.02% 过去六个月 0.18% 0.08% -2.50% 0.10% 2.68% -0.02% 过去一年 3.12% 0.07% -0.09% 0.09% 3.21% -0.02% 自基金合同 7.24% 0.06% 0.96% 0.08% 6.28% -0.02% 生效起至今第 3 页共 12 页银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：债券投资占基金资产的比例不低于 80%，但在每次开放期开始前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例限制；在开放期内，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。在封闭期内，本基金不受上述 5%的限制。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职日期离任日期业年限本基金硕士学位。历任国家信息中心下属中经邹维娜 2018 年 12 11.5 的基金 - 网公司宏观经济分析人员；中再资产管女士月 14 日年经理理股份有限公司固定收益部投资经理助第 4 页共 12 页银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告理、自有账户投资经理。2012 年 10 月加入银华基金管理有限公司，曾担任基金经理助理职务，自 2013 年 8 月 7 日起担任银华信用四季红债券型证券投资基金基金经理，自 2013 年 9 月 18 日起兼任银华信用季季红债券型证券投资基金基金经理，2014 年 1 月 22 日至 2018 年 9 月 6 日兼任银华永利债券型证券投资基金基金经理，2014 年 5 月 22 日至 2017 年 7 月 13 日兼任银华永益分级债券型证券投资基金基金经理，自 2014 年 10 月 8 日起兼任银华纯债信用主题债券型证券投资基金（LOF）基金经理，自 2016 年 3 月 22 日起兼任银华添益定期开放债券型证券投资基金基金经理，自 2016 年 11 月 11 日起兼任银华添泽定期开放债券型证券投资基金基金经理，自 2017 年 3 月 7 日起兼任银华添润定期开放债券型证券投资基金基金经理，自 2018 年 7 月 25 日起兼任银华岁盈定期开放债券型证券投资基金基金经理，自 2020 年 3 月 20 日起兼任银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍:中国。注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华添润定期开放债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。第 5 页共 12 页银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2020 年三季度，中国经济延续回升态势。从需求端看，固定资产投资、出口延续较强表现，消费渐进式修复。固定资产投资累计同比由 1-6 月的-3.1%升至 1-8 月的-0.3%，估算当月同比由 6 月的 5.3%升至 8 月的 7.6%，其中地产投资在宽信用环境下保持强劲，基建投资略不及预期但总体平稳，制造业投资修复在 8 月有所加快。美元计价的出口金额当月同比由 6 月的 0.5%升至 8 月的 9.5%，主要受益于海外需求修复，防疫物资等结构性拉动因素边际弱化但仍有一定支撑。随着疫情防控措施放松，以及经济活动回暖带动居民收入改善，消费逐渐修复，社会零售总额当月同比由 6 月的-1.8%转正至 8 月的 0.5%，但相较去年全年有较大距离。从生产端来看，工业生产小幅改善，工业增加值当月同比由 6 月的 4.8%升至 8 月的 5.6%，累计增速年内首次转正至 0.4%；服务业继续修复，服务业生产指数当月同比由 6 月的 2.3%升至 8 月的 4%，较去年全年 6.9%的增速仍有差距。通胀方面，7 月 CPI 当月同比受降雨影响阶段性回升，由 6 月的 2.5%升至 2.7%，8 月回落至 2.4%，高频数据显示 9 月将延续较快回落；核心 CPI 当月同比由 6 月的 0.9%回落至 8 月的 0.5%。PPI 同比跌幅有所收窄，尚未转正，当月同比由 6 月的-3%回升至 8 月的-2%。总体来看通胀压力不大。三季度债券收益率整体呈现上行走势。7 月上半月，A 股大涨，风险偏好与资金流动令市场呈现一定“股债跷跷板”效应，债券收益率较快上行。7 月下半月，中美关系紧张，股市表现偏弱，债券收益率有所回落。8-9 月，经济基本面改善，同时市场预期新冠疫苗问世时点逐渐临近，对第 6 页共 12 页银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告疫情担忧下降。市场对资金面预期不稳定，政府债券供给较大、结构性存款持续压降等因素也构成一定扰动，同业存单利率不断上行，债券市场情绪较为低迷，债券收益率震荡上行。从债券收益率表现来看，三季度各期限、各品种债券收益率延续上行走势。利率债方面，短端的 1 年国债收益率较二季度末上行 47BP 至 2.65%、1 年国开债收益率上行 65BP 至 2.84%，10 年国债上行 33BP 至 3.15%，10 年国开债收益率上行 62BP 至 3.72%。信用债方面，1/3/5 年 AAA 中票收益率分别上行 44BP、53BP、28BP，1/3/5 年 AA+中票收益率分别上行 42BP、48BP、22BP ， 1/3/5 年 AA 中票收益率分别上行 28BP、31BP、22BP，中短久期品种收益率上行幅度相对更大。在三季度，本基金根据市场变化做出了调整，根据不同品种的表现优化了持仓结构。展望后市，短期经济仍处在向上修复状态中，包括消费在内的顺周期部门仍有自发性回升的空间，但这一过程相对前期由复工和逆周期政策推动的经济修复而言，或较为渐进、平缓。随着国内疫情得到有效控制，货币、财政等方面的非常规政策均会逐步退出，二季度以来货币政策已经先行调整，回归到相对中性的状态。因此从总量的角度来看，经济增速进一步大幅上行的空间相对有限。考虑到目前的经济状况距离疫情前水平仍有距离，通胀压力有限，疫情、外部形势等因素仍有较大不确定性，不支持货币政策进一步趋势性收紧，短期可能处于观望状态。在此背景下，银行间资金价格基于前期货币政策边际变化的调整已进入尾声，资金利率中枢已进入新的平衡状态，短期大幅上行的空间有限，从而限制了中短端品种的波动空间。基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来一段时间债券类资产将出现投资机会。策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。 4.5 报告期内基金的业绩表现截至本报告期末本基金份额净值为 1.0244 元；本报告期基金份额净值增长率为-0.01%，业绩比较基准收益率为-1.48%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）第 7 页共 12 页银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,605,292,180.00 97.36 其中：债券 2,605,292,180.00 97.36 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 29,474,580.20 1.10 8 其他资产 41,113,045.41 1.54 9 合计 2,675,879,805.61 100.00 注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合注：本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 1,142,973,180.00 55.78 5 企业短期融资券 49,969,000.00 2.44 6 中期票据 1,412,350,000.00 68.93 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,605,292,180.00 127.15 第 8 页共 12 页银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细占基金资产净值比序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）例（％） 1 143762 18 招商 G8 1,100,000 111,067,000.00 5.42 18 华润置 2 101800171 900,000 91,377,000.00 4.46 地 MTN001 3 155240 19 华泰 G1 800,000 80,344,000.00 3.92 20 豫高管 4 102001336 800,000 79,200,000.00 3.87 MTN005 17 恒健 5 101754014 700,000 71,491,000.00 3.49 MTN001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明本基金投资的前十名证券包括 18 招商 G8（证券代码：143762）。根据招商证券（该债券发行人）2019 年 11 月 7 日披露的公告，因子公司没有履行其应尽的尽职审查责任等原因，香港证监会对公司子公司采取谴责并处以罚款。上述处罚信息公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。第 9 页共 12 页银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告 5.10.3 其他资产构成序号名称金额（元） 1 存出保证金 52,404.67 2 应收证券清算款 50,047.95 3 应收股利 - 4 应收利息 41,010,592.79 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 41,113,045.41 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注：本基金本报告期末未持有股票投资。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份报告期期初基金份额总额 2,000,314,247.63 报告期期间基金总申购份额 667.14 减:报告期期间基金总赎回份额 132,731.53 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列）报告期期末基金份额总额 2,000,182,183.24 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。第 10 页共 12 页银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资者持有基金份额比例达到序期初申购赎回份额占类或者超过 20%的时间区持有份额号份额份额份额比别间机 1 2020/07/01-2020/09/30 2,000,179,000.00 0.00 0.00 2,000,179,000.00 99.99% 构产品特有风险投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括： 1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权； 2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会； 3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动； 5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息本基金管理人于 2020 年 9 月 23 日披露了《银华添润定期开放债券型证券投资基金分红公告》，本次分红以 2020 年 9 月 15 日为收益分配基准日，对 2020 年 9 月 24 日登记在册的本基金全体基金份额持有人按 0.2000 元/10 份基金份额进行收益分配。第 11 页共 12 页银华添润定期开放债券 2020 年第 3 季度报告 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 银华添润定期开放债券型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件及银华添润定期开放债券型证券投资基金获中国证监会准予变更注册的文件 9.1.2《银华添润定期开放债券型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华添润定期开放债券型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华添润定期开放债券型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。银华基金管理股份有限公司 2020 年 10 月 27 日第 12 页共 12 页

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