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银华添润定期开放债券：2018年第二季度报告

银华添润定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：兴业银行股份有限公司 报告送出日期：2018 年 7 月 19 日 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 7 月 17 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华添润定期开放债券 交易代码 004087 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 3 月 7 日 报告期末基金份额总额 3,000,181,010.11 份 本基金通过把握债券市场的收益率变化，在控制风 投资目标 险的前提下力争为投资人获取稳健回报。 本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、市场 利率走势、信用利差状况和债券市场供求关系等因 素的基础上，动态调整组合久期和债券的结构，并 通过自下而上精选债券，获取优化收益。本基金投 资组合比例为：债券投资占基金资产的比例不低于 投资策略 80%，但在每次开放期开始前一个月、开放期及开放 期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例 限制；在开放期内，现金或者到期日在一年以内的 政府债券不低于基金资产净值的 5%。在封闭期内， 本基金不受上述 5%的限制。 人民银行 1 年期银行定期存款基准利率（税后） 业绩比较基准 *110%。 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低 风险收益特征 风险品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基 金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司 第 2 页 共12 页 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期（ 2018 年 4 月 1 日 － 2018 年 6 月 30 日 主要财务指标 ） 1.本期已实现收益 27,474,220.23 2.本期利润 42,290,958.04 3.加权平均基金份额本期利润 0.0141 4.期末基金资产净值 3,070,680,593.82 5.期末基金份额净值 1.0235 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计 入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 1.39% 0.06% 0.41% 0.00% 0.98% 0.06% 第 3 页 共12 页 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项 投资比例已达到基金合同的规定：债券投资占基金资产的比例不低于 80%，但在每次开放期开始 前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例限制；开放期内，现 金或者期内一年内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。在封闭期内，本基金不受上述 5%的限 制。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 邹维娜 本基金 2017 年 3 月 - 10 年 硕士学位。历任国家信息中心下属 第 4 页 共12 页 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 女士 的基金 7日 中经网公司宏观经济分析人员；中 经理 再资产管理股份有限公司固定收益 部投资经理助理、自有账户投资经 理。2012 年 10 月加入银华基金管理 有限公司，曾担任基金经理助理职 务，自 2013 年 8 月 7 日起担任银华 信用四季红债券型证券投资基金基 金经理，自 2013 年 9 月 18 日起兼 任银华信用季季红债券型证券投资 基金基金经理，自 2014 年 1 月 22 日起兼任银华永利债券型证券投 资基金基金经理，2014 年 5 月 22 日 至 2017 年 7 月 13 日兼任银华永益 分级债券型证券投资基金基金经理， 自 2014 年 10 月 8 日起兼任银华纯 债信用主题债券型证券投资基金 （LOF）基金经理，自 2016 年 3 月 22 日起兼任银华添益定期开放债券 型证券投资基金基金经理，自 2016 年 11 月 11 日起兼任银华添泽 定期开放债券型证券投资基金基金 经理。具有从业资格。国籍:中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华添润定期开放债券型证 券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用 基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利 益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资 第 5 页 共12 页 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分 析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2018 年二季度经济总体呈现生产平稳、需求走弱的特点。具体来看，4-5 月工业增加值同比 保持在 7%附近，生产端表现相对稳定。固定资产投资方面，5 月固定资产投资累计同比降至 6.1%， 创下 2000 年以来新低，主要受到基建投资下滑拖累。终端需求逐渐走弱，5 月社会消费品零售 总额当月同比较 4 月进一步回落 0.9 个百分点至 8.5%，创 2003 年 7 月以来新低。外贸数据表现 尚可，1-5 月出口累计同比录得 13.3%，进口累计同比为 21%，均高于 2017 年全年累计增速，而 净出口对 GDP 的贡献远弱于去年。通胀总体温和，4、5 月 CPI 同比均为 1.8%，较一季度中枢有 所回落；4 月和 5 月 PPI 分别录得 3.4%、4.1%。我们认为二季度经济增长动能已进一步趋弱。 债券市场方面，二季度债市收益率震荡下行。4 月上半月中美贸易战不断升温、央行宣布降 准以及资金面相对宽松使得收益率快速下行。而 4 月下旬至 5 月上半月，国内工业生产高频数据 较好，4 月进出口数据不差，4 月末资金面超预期紧张，且资管新规于 4 月底正式落地显示金融 强监管仍在持续推进；海外方面，地缘政治推动原油价格上涨，美债收益率持续上行、中美利差 大幅收窄，债市出现明显回调。5 月下半月随着资金面持续宽松，美债收益率大幅回落，国内债 市收益率亦有所回落。6 月上旬债市供给担忧上升、美联储议息会议临近，债券收益率小幅反弹。 6 月中下旬，公布的 5 月经济和金融数据均走弱，央行再次宣布定向降准，债市收益率再度下行。 总体来看，二季度 10 年国债收益率和国开债收益率分别下行约 25bp 和 40bp，政金债表现优于 国债；信用债方面，1 年 AAA 信用债收益率下行约 20BP，3-5 年收益率下行约 40bp，中高等级、 中长久期信用债表现较好，低等级收益率上行，信用利差扩大。 在二季度，本基金根据市场变化做出调整，同时根据不同品种的表现优化持仓结构。 第 6 页 共12 页 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 展望三季度，我们认为紧信用环境带来的社会融资增速下行对实体经济的负面拖累将进一步 显现。拉动经济增长的“三驾马车”难寻亮点，在整顿地方政府债务、坚持“因城施策”的地产 调控政策不动摇、资管新规落地等政策背景下，基建和房地产投资面临的资金约束愈发明显；出 口受全球景气度边际趋弱、贸易战等因素影响，对经济的拉动作用将弱于去年。经济整体仍将继 续缓慢下行。通胀方面，年内通胀仍较为温和。货币政策在国内宏观杠杆率得到一定控制、而经 济下行风险提高、国际贸易环境复杂化的背景下已微调至中性偏松。金融强监管环境仍将延续， 节奏上更为平稳，未来在防风险的过程中，既会考虑市场承受度，也会考虑各资本市场之间的联 动性，避免发生处置风险的风险。 基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来债券收益率走势可能呈现震荡下行格局。本 基金将采取适度杠杆水平和中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.0235 元；本报告期基金份额净值增长率为 1.39%，业 绩比较基准收益率为 0.41%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 3,719,125,710.00 95.90 其中：债券 3,719,125,710.00 95.90 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 第 7 页 共12 页 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 7 银行存款和结算备付金合计 91,018,660.25 2.35 8 其他资产 68,137,497.21 1.76 9 合计 3,878,281,867.46 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值比例（％） 序号 债券品种 公允价值（元） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 34,861,500.00 1.14 其中：政策性金融债 34,861,500.00 1.14 4 企业债券 1,624,057,210.00 52.89 5 企业短期融资券 150,550,000.00 4.90 6 中期票据 1,780,910,000.00 58.00 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 128,747,000.00 4.19 9 其他 - - 10 合计 3,719,125,710.00 121.12 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 例（％） 1 136721 16 石化 01 1,500,000 146,895,000.00 4.78 2 136734 16 大唐 01 1,400,000 137,130,000.00 4.47 3 136513 16 电投 03 1,200,000 120,000,000.00 3.91 17 豫高管 4 101758016 1,100,000 110,528,000.00 3.60 MTN001 15 皖高速 5 101559003 MTN001（5 1,000,000 100,570,000.00 3.28 年期） 第 8 页 共12 页 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基 金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 92,118.75 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 68,045,378.46 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 68,137,497.21 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末未持有股票投资。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 第 9 页 共12 页 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 3,000,181,010.07 报告期期间基金总申购份额 0.04 减:报告期期间基金总赎回份额 - 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 3,000,181,010.11 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 者 持有基金份额比例达到 序 期初 申购 赎回 份额占 类 或者超过 20%的时间区 持有份额 号 份额 份额 份额 比 别 间 机 1 2018/04/01-2018/06/30 3,000,179,000.00 0.00 0.00 3,000,179,000.00 99.99% 构 产品特有风险 投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括： 1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有 人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权； 2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在 其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转 型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会； 3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款， 基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出 所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份 额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金 第 10 页 共12 页 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 份额净值出现大幅波动； 5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不 再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金 份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份 额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某 笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转 换转入申请可能被确认失败。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 1、本基金管理人于 2018 年 6 月 12 日披露了《银华添润定期开放债券型证券投资基金基金 份额持有人大会表决结果暨决议生效公告》，自 2018 年 6 月 11 日起，本基金将执行调整后的管 理费率，即 2018 年 6 月 11 日本基金的管理费按照 2018 年 6 月 10 日基金资产净值的 0.30%年费 率计提。本基金管理人已对本基金基金合同、托管协议中相关内容进行了修订，修订内容自 2018 年 6 月 11 日起正式生效。 2、本基金管理人于 2018 年 6 月 25 日发布了《银华添润定期开放债券型证券投资基金分红 公告》，本次分红的收益分配基准日为 2018 年 6 月 11 日，对 2018 年 6 月 27 日登记在册的基金 份额持有人按 0.0500 元/10 份基金份额进行利润分配。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 银华添润定期开放债券型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 9.1.2《银华添润定期开放债券型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华添润定期开放债券型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华添润定期开放债券型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 第 11 页 共12 页 银华添润定期开放债券 2018 年第 2 季度报告 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2018 年 7 月 19 日 第 12 页 共12 页