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银华聚利：2017年第一季度报告

银华聚利灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 2017 年 3 月 31 日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2017 年 4 月 21 日 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 4 月 19 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华聚利灵活配置混合 交易代码 001280 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 5 月 14 日 报告期末基金份额总额 438,406,953.11 份 通过对股票市场、债券市场的走势预判，在严 投资目标 格控制风险的前提下为投资人获取稳健回报。 本基金将采用定量和定性相结合的分析方法， 结合对宏观经济环境、国家经济政策、行业发 展状况、股票市场风险、债券市场整体收益率 曲线变化和资金供求关系等因素的定性分析， 综合评价各类资产的市场趋势、预期风险收益 水平和配置时机。在此基础上，本基金将积极 主动地对权益类资产、固定收益类资产和现金 投资策略 等各类金融资产的配置比例进行实时动态调整。 本基金投资组合比例为：股票投资占基金资产 的比例为 0%–95%，权证投资占基金资产净值的 比例为 0%–3%，每个交易日日终在扣除股指期 货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期 日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值 的 5%。 一年期人民币定期存款基准利率（税后） 业绩比较基准 +1.00%。 第 2 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中较 高预期风险、较高预期收益的品种，其预期风 风险收益特征 险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金， 低于股票型基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 银华聚利灵活配置混合 银华聚利灵活配置混 下属分级基金的基金简称 A 合C 下属分级基金的交易代码 001280 002326 报告期末下属分级基金的份额总额 438,398,111.38 份 8,841.73 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年 3 月 31 日 ） 银华聚利灵活配置混合 A 银华聚利灵活配置混合 C 1．本期已实现收益 891,568.42 8.98 2．本期利润 2,407,841.62 32.89 3．加权平均基金份额本期利润 0.0037 0.0037 4．期末基金资产净值 504,876,149.93 10,157.86 5．期末基金份额净值 1.152 1.149 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计 入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 银华聚利灵活配置混合 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.44% 0.06% 0.62% 0.01% -0.18% 0.05% 月 银华聚利灵活配置混合 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.35% 0.06% 0.62% 0.01% -0.27% 0.05% 月 第 3 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 注：建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：股票投资占基金资产的比 例为 0%–95%，权证投资占基金资产净值的比例为 0%–3%，每个交易日日终在扣除股指期货合约 需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 学士学位。2007 年 7 月加盟银华基 金管理有限公司，历任股票交易员、 债券交易员、基金经理助理等职位， 自 2015 年 5 月 25 日至 2017 年 3 月 本基金 哈默 2016 年 22 日担任银华多利宝货币市场基金， 的基金 - 10 年 女士 10 月 17 日 自 2015 年 5 月 25 日起兼任银华活钱 经理 宝货币市场基金基金经理，2015 年 5 月 25 日至 2016 年 10 月 17 日兼任 银华双月定期理财债券型证券投资基 金、银华惠增利货币市场基金基金经 第 5 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 理，2015 年 7 月 16 日至 2016 年 10 月 17 日兼任银华货币市场证券投 资基金基金经理，自 2015 年 7 月 16 日至 2017 年 3 月 22 日兼任银华 交易型货币市场基金的基金经理， 自 2016 年 7 月 21 日起兼任银华惠添 益货币市场基金基金经理，自 2016 年 10 月 17 日起兼任银华汇利 灵活配置混合型证券投资基金基金经 理，自 2017 年 2 月 28 日起兼任银华 稳利灵活配置混合型证券投资基金基 金经理。具有从业资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华聚利灵活配置混合型证 券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用 基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利 益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分 析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 第 6 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年一季度，经济增长继续维持惯性，基建、地产仍然较强，商品价格维持在较高水平。 在一二线城市限购力度有所加强的背景下，三四线城市的地产销售仍然不错，地产投资整体下行 速度较为缓慢，从而减弱了经济下行力量，经济短期依然维持企稳势头。CPI 水平温和可控， PPI 价格一季度接近 8%，但持续性不高。同时，因美国再通胀预期修正、美联储加息等因素的影 响，美元波动性较大，美债收益率在高位震荡，原油价格整体上波动不大。中、美国债利差较去 年底有所扩大。货币政策方面，央行维持紧平衡的态度未变，分别在春节前后以及 3 月中旬上调 逆回购利率、SLF 利率和 MLF 利率，资金利率明显抬升。监管政策因素对债券市场的影响较大， MPA 考核趋严格，政策上“控杠杆”意愿不断提升。一季度在“内忧外患”的市场氛围下，债券 收益率在高位继续上行。 权益市场整体上小幅上行，“再通胀”与“改革”两条主线表现亮眼，主板与中小板走势强 于创业板。 本基金在 2017 年一季度保持了相对稳健的投资策略，债券投资在控制信用风险的前提下根 据市场情况调整了组合结构；权益方面，通过自下而上精选绩优标的，参与了股票市场的投资， 同时本基金积极参与了全部合规的新股申购，增厚了组合收益。 展望 2017 年二季度，投资对经济的支撑作用仍在，其中基建投资有望继续保持较强的水平， 地产投资在二季度可能有所减弱，但幅度偏缓，主要得益于三四线投资仍可能持续一段时间，二 季度的经济整体上将较为平稳。库存周期带动的通胀上行或将不断减弱，PPI 的高点在 2 月已过， 生产资料的库存回补对价格形成制约，PPI 有望逐步回落，经济再通胀压力有所缓解，CPI 将保 持相对温和的水平。海外方面，美联储加息落地后，美债利率回落，对债市的影响有所减弱。监 管政策以及资金面等因素将成为影响债券市场的主要因素，债券收益率可能仍以震荡为主，趋势 性机会仍需等待。 二季度权益市场或将呈现结构分化和区间震荡特征，周期板块进入关键抉择期，而改革主题 的关注度也在上升。 基于以上对基本面的判断，本基金在 2017 年二季度将继续根据市场情况调整杠杆和久期水 第 7 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 平，并在控制信用风险敞口的前提下做好组合的流动性管理和投资工作。权益方面，仍将继续积 极参与新股申购。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 级基金份额净值为 1.152 元，本报告期 A 级基金份额净值增长率为 0.44%，同期业绩比较基准收益率为 0.62%；截至报告期末，本基金 C 级基金份额净值为 1.149 元，本报告期 C 级基金份额净值增长率为 0.35%，同期业绩比较基准收益率为 0.62%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 32,267,069.17 6.26 其中：股票 32,267,069.17 6.26 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 372,378,800.00 72.22 其中：债券 372,378,800.00 72.22 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 37,400,000.00 7.25 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 64,576,665.17 12.52 8 其他资产 9,013,679.02 1.75 9 合计 515,636,213.36 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 7,114,159.65 1.41 C 制造业 6,432,430.00 1.27 电力、热力、燃气及水生产和 D 2,334,300.00 0.46 供应业 E 建筑业 25,029.52 0.00 F 批发和零售业 - - 第 8 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 G 交通运输、仓储和邮政业 4,561,400.00 0.90 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服 I - - 务业 J 金融业 11,799,750.00 2.34 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 32,267,069.17 6.39 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有沪港通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 值比例（％） 1 600028 中国石化 510,000 2,927,400.00 0.58 2 601318 中国平安 72,000 2,664,720.00 0.53 3 601006 大秦铁路 320,000 2,422,400.00 0.48 4 600886 国投电力 310,000 2,334,300.00 0.46 5 601989 中国重工 300,000 2,232,000.00 0.44 6 601766 中国中车 215,000 2,201,600.00 0.44 7 601225 陕西煤业 350,000 2,163,000.00 0.43 8 600221 海南航空 620,000 2,139,000.00 0.42 9 601288 农业银行 627,000 2,094,180.00 0.41 10 601601 中国太保 75,000 2,056,500.00 0.41 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值比例（％） 序号 债券品种 公允价值（元） 1 国家债券 31,962,800.00 6.33 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 114,448,000.00 22.67 5 企业短期融资券 44,920,000.00 8.90 第 9 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 6 中期票据 178,469,000.00 35.35 7 可转债（可交换债） 2,579,000.00 0.51 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 372,378,800.00 73.75 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 比例（％） 16 中粮 1 101654069 500,000 48,690,000.00 9.64 MTN001 13 长沙先 2 101356001 400,000 40,836,000.00 8.09 导 MTN001 16 人福 3 011698566 400,000 39,916,000.00 7.91 SCP003 16 扬州广 4 127455 400,000 37,908,000.00 7.51 陵债 12 泰华信 5 1282371 300,000 30,486,000.00 6.04 MTN1 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 第 10 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 19,356.34 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 8,994,322.68 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,013,679.02 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 银华聚利灵活配置混 项目 银华聚利灵活配置混合 A 合C 报告期期初基金份额总额 698,465,675.60 8,841.73 报告期期间基金总申购份额 7.57 - 减:报告期期间基金总赎回份额 260,067,571.79 - 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 438,398,111.38 8,841.73 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 第 11 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 申 者 持有基金份额比例达到 序 期初 购 赎回 份额占 类 或者超过 20%的时间区 持有份额 号 份额 份 份额 比 别 间 额 机 1 2017/01/01-2017/03/31 697,320,414.14 - 260,000,000.00 437,320,414.14 99.75% 构 产品特有风险 投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括： 1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大 会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权； 2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎 回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外 的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会； 3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金 份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持 有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小 数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现 大幅波动； 5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接 受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致 某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面 临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入 申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认 失败。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 银华聚利灵活配置混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 9.1.2《银华聚利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 第 12 页 共13 页 银华聚利灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告 9.1.3《银华聚利灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华聚利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2017 年 4 月 21 日 第 13 页 共13 页