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博时产业债：2017年第四季度报告

博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 2017 年 12 月 31 日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一八年一月二十日 博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 1 月 19 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时产业债纯债债券 基金主代码 001055 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 3 月 30 日 报告期末基金份额总额 64,784,463.82 份 在控制组合净值波动率的前提下，本基金致力于获取产业债投资机 投资目标 会，力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。 本基金通过宏观周期研究、行业周期研究、公司研究相结合，通过 定量分析增强组合策略操作的方法，确定资产在基础配置、行业配 置、公司配置结构上的比例。本基金充分发挥基金管理人长期积累 投资策略 的行业、公司研究成果，利用自主开发的信用分析系统，深入挖掘 价值被低估的标的券种，以获取最大化的信用溢价。本基金采用的 投资策略包括：期限结构策略、行业配置策略、息差策略、个券挖 掘策略等。 本基金的业绩比较基准为：中债综合指数（总财富）收益率×90% + 1 业绩比较基准 年期定期存款利率（税后）×10%。 风险收益特征本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币 风险收益特征 市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于中等风险/收益的 产品。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 博时产业债纯债债券 A 博时产业债纯债债券 C 下属分级基金的交易代码 001055 001971 报告期末下属分级基金的 21,893,777.44 份 42,890,686.38 份 份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 1 博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日) 博时产业债纯债债券 A 博时产业债纯债债券 C 1.本期已实现收益 -414,974.99 -553,333.85 2.本期利润 5,278.18 28,810.62 3.加权平均基金份额本期利润 0.0002 0.0006 4.期末基金资产净值 23,983,085.11 46,358,632.68 5.期末基金份额净值 1.095 1.081 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后投资人的实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1．博时产业债纯债债券A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过 去三个 0.09% 0.05% -0.35% 0.05% 0.44% 0.00% 月 2．博时产业债纯债债券C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过 去三个 0.09% 0.05% -0.35% 0.05% 0.44% 0.00% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的 比较 1．博时产业债纯债债券A： 2．博时产业债纯债债券C： 2 博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券 姓名 职务 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 2004 年起先后在深圳 市农村商业银行、博时基 金、银华基金、大成基金 工作。2016 年 9 月再次加 入博时基金管理有限公 司，现任博时安心收益定 期开放债券基金、博时裕 腾纯债债券基金、博时裕 安纯债债券基金、博时裕 新纯债债券基金、博时裕 发纯债债券基金、博时裕 黄海 基金经 7 景纯债债券基金、博时裕 2017-05-31 - 峰 理 .7 乾纯债债券基金、博时裕 通纯债债券基金、博时安 盈债券基金、博时产业债 纯 债 基金 、博 时安 荣 18 个月定期开放债券基金、 博时聚瑞纯债债券基金、 博时安仁一年定开债基 金、博时富祥纯债债券基 金、博时聚利纯债债券基 金、博时民丰纯债债券基 金、博时裕鹏纯债债券基 金的基金经理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵 从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 3 博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细 则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信 于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动 等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基 金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司 制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年 4 季度债券市场表现疲弱，收益率大幅上行。十年国债利率从 3.6%上行至 3.9%，上行 30bp；十年国开从 4.18%上行至 4.87%，最高到 4.95%，上行 70bp；信用债上行幅度普遍在 70-80bp， 信用利差小幅走阔。从指数走势来看，中债总财富指数下跌 0.87%，中债国债总财富指数下跌 0.26%， 中债企业债总财富指数下跌 0.34% 4 季度市场出现超预期调整，主要原因是低估了经济韧性和监管刚性。在三季度投资增速持续下 滑的情况下，市场普遍预期四季度基本面走弱；三季度监管政策未进一步收紧，监管部门表态注重 监管协调，市场对预期改善；10 月份有重要大会召开，市场对货币政策和资金面抱有期待，普遍对 四季度行情偏乐观，交易盘做多情绪较浓。实际来看，经济基本面并没有明显走弱，而且大资管办 法和银行流动性新规密集出台，表明监管仍在加强，市场一致预期幻灭，大量止损盘夺门而逃，收 益率大幅上行。总结来看，在银行超储率持续低位，货币政策中性偏紧和监管持续发力的背景下， 债券市场面临较大压力，需要更多时间和耐心等待趋势性行情的到来。 4 季度，本基金保持适度久期和适度杠杆的操作。 展望 2018 年 1 季度：从国内看，预期经济短期内维持稳定，物价指数水平会高于 17 年 4 季度， 货币政策仍是中性偏紧，各项金融监管政策会陆续落地，各方面因素限制了债券市场需求，春节时 点甚至可能出现短期的流动性冲击。从国外看，主要经济体经济复苏和加息周期持续，尤其是美联 储升息速度会对全球和国内利率水平形成牵制。总体看，预计债券收益率大概率维持高位震荡，在 管住货币供给总闸门和防控金融风险的约束条件下，需要看到经济增速显著低于政府底线，债 券市 场才能迎来大的机会和行情。利率债交易难度加大，趋势性机会尚需等待；信用债绝对收益率达到 4 博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 历史高位，相比贷款等其他类别资产收益率也并不低，从中长期来看已经具备较高配置价值，从结 构上看，信用利差和期限利差处于历史低位，高等级短久期信用债性价比更优。 本组合将继续秉承稳健投资理念，维持中高评级中低久期配置，保持低杠杆或无杠杆操作，高 度重视票息价值，在充满不确定性的市场中等待机会，通过左侧博弈增强收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2017 年 12 月 31 日,本基金 A 类基金份额净值为 1.0950 元,份额累计净值为 1.0950 元,本 基金 C 类基金份额净值为 1.0810 元,份额累计净值为 1.0810 元.报告期内，本基金 A 基金份额净值 增长率为 0.09%,本基金 C 基金份额净值增长率为 0.09%，同期业绩基准增长率-0.35% 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 61,231,700.00 86.34 其中：债券 61,231,700.00 86.34 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的 - - 买入返售金融资产 银行存款和结算备付 6 3,576,126.89 5.04 金合计 7 其他各项资产 6,113,482.24 8.62 8 合计 70,921,309.13 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5 博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 8,966,700.00 12.75 其中：政策性金融债 3,991,200.00 5.67 4 企业债券 36,290,200.00 51.59 5 企业短期融资券 15,974,800.00 22.71 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 61,231,700.00 87.05 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 值比例（％） 1 122388 15 华泰 G1 50,000 4,975,500.00 7.07 2 122366 14 武钢债 50,000 4,971,500.00 7.07 3 112546 17 万科 01 50,000 4,903,500.00 6.97 4 136133 16 国电 01 50,000 4,901,000.00 6.97 5 136256 16 南航 01 50,000 4,875,500.00 6.93 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投 资明细 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 6 博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编 制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 12,049.89 2 应收证券清算款 5,008,213.70 3 应收股利 - 4 应收利息 1,092,721.90 5 应收申购款 496.75 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,113,482.24 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 博时产业债纯债债券 A 博时产业债纯债债券 C 本报告期期初基金份额总 47,624,423.30 60,588,612.12 额 报告期基金总申购份额 103,316.33 759,653.92 减：报告期基金总赎回份额 25,833,962.19 18,457,579.66 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总 21,893,777.44 42,890,686.38 额 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 7 博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比例 申购份 类别 序号 达到或者超过 20%的 期初份额 赎回份额 持有份额 份额占比 额 时间区间 1 2017-11-03~2017-11-15 19,341,392.65 - 19,341,392.65 0.00 0.00% 机构 产品特有风险 本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况，当该基金份额持有人选择大比 例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定的流动性风险；为应对 巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份额净值造成不利影响。基金经理会 对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，但当基金出现巨额赎回并被全部确认时，申请 赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可能承担短期内 基金资产变现冲击成本对基金份额净值产生的不利影响。 本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况，根据基金合同相关约定，该份额持有人可以 独立向基金管理人申请召开基金份额持有人大会，并有权自行召集基金份额持有人大会。该基金份额持有人 可以根据自身需要独立提出持有人大会议案并就相关事项进行表决。基金管理人会对该议案的合理性进行评 估，充分向所有基金份额持有人揭示议案的相关风险。 在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金 资产规模连续六十个工作日低于 5000 万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金 合同等情形。 此外，当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50%或者接受某笔或者某些申 购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50%时，本基金管理人可拒绝该 持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是 博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2017 年 12 月 31 日，博时基金公司 共管理 192 只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年 金账户，管理资产总规模约 7587 亿元人民币，其中非货币公募基金规模约 2254 亿元人民币，累计 分红逾 828 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同 业中名列前茅。 1、基金业绩 根据银河证券基金研究中心统计，截至 2017 年 4 季末： 权益基金方面，标准指数股票型基金里，博时上证 50ETF、博时深证基本面 200ETF 今年以来净 值增长率分别为 30.41%、28.81%，同类排名分别为前 1/8 和前 1/6，博时裕富沪深 300 指数(A 类) 今年以来净值增长率排名前 1/6；股票型分级子基金里，博时中证银行指数分级（B）今年以来净值 增长率为 43.97%，同类基金中排名前 1/6；混合偏股型基金中, 博时主题行业混合(LOF) 今年以来 净值增长率为 31.96%，同类基金排名位居前 1/6，博时行业轮动混合今年以来净值增长率为 27.90%， 同类基金排名位居前 1/4；混合灵活配置型基金中，博时外延增长主题灵活配置混合基金今年以来 8 博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 净值增长率分别为 32.12%，同类基金排名位于前 1/12，博时互联网主题灵活配置混合、博时沪港深 优质企业灵活配置混合(A 类)基金今年以来净值增长率分别为 23.79%、24.01%，同类基金中排名位 于前 1/3。 黄金基金类，博时黄金 ETF(D 类)今年以来净值增长率 4.00%，同类排名第一。 固收方面，长期标准债券型基金中，博时裕盛纯债债券今年以来净值增长率为 3.63%，同类 170 只基金中排名前 10，博时聚润纯债债券今年以来净值增长率分别为 3.45%，同类基金排名位于前 1/10， 博时裕昂纯债债券、博时裕创纯债债券等今年以来净值增长率排名前 1/8，博时裕安纯债债券、博 时智臻纯债债券等今年以来净值增长率排名前 1/6；货币基金类，博时合利货币、博时外服货币今 年以来净值增长率分别为 4.26%、4.23%，在 227 只同类基金排名中位列第 8 位与第 11 位。 QDII 基金方面，博时亚洲票息收益债券(QDII)、博时亚洲票息收益债券(QDII)(美元)，今年以 来净值增长率分别为 0.23%、6.38%，同类排名均位于前 2/4。 2、其他大事件 2017 年 12 月 13 日—12 月 15 日，由华尔街见闻主办的“2017 全球投资峰会及颁奖典礼活动” 和由时代周报主办的“2017（南翔）年度盛典暨 2017‘金桔奖’颁奖典礼”在上海隆重举行。博时 基金分别斩获“年度卓越公募基金”和“最佳财富管理机构”两项颇具份量的公司大奖。 2017 年 12 月 8 日，由经济观察报与上海国际信托有限公司联合主办的“观察家金融峰会”暨 “2016-2017 中国卓越金融奖”颁奖典礼在北京召开，博时基金实力荣获“年度卓越综合实力基金 公司”奖项。 2017 年 12 月 5 日，北京商报联手北京市品牌协会主办的“2017 北京金融论坛暨年度北京金融 业十大品牌评选”在京揭晓。博时基金凭借优秀的品牌建设及卓越的品牌推广力，在本次论坛中荣 获“品牌推广卓越奖”。 2017 年 11 月 27 日，由南方都市报和中国金融改革研究院共同主办的 2017 年（第三届）CFAC 中国金融年会在深召开，博时基金在此次大会上荣获“年度最佳基金公司大奖”，值得一提的是， 这是博时基金第三次获得该项殊荣。 2017 年 11 月 24 日，由《新财富》杂志社主办的“第十五届新财富最佳分析师”评选颁奖盛典 在深圳举行博时基金捧得新财富十五周年特别大奖——3i 最智慧投资机构。 2017 年 10 月 19 日，外汇交易中心公布 2017 年第三季度银行间本币市场活跃交易商名单。博时 基金管理有限公司荣誉入选“债券市场活跃交易商”。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证券监督管理委员会批准博时产业债纯债债券型证券投资基金设立的文件 9.1.2《博时产业债纯债债券型证券投资基金基金合同》 9 博时产业债纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 9.1.3《博时产业债纯债债券型证券投资基金托管协议》 9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5 报告期内博时产业债纯债债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇一八年一月二十日 10